יוסי גספר: "לא הסכמנו לדרישות המוסדיים להעמדת בטוחות"

בפאנל חברות ציבוריות הפעילות בשוק ההנפקות שנערך היום בכנס של איגוד החברות הציבוריות התייחסו ראשי החברות הגדולות בבורסה הישראלית למשבר באירופה ולנושא ההנפקות.

יעקב חן, סמנכ"ל הכספים של סלקום אמר: "אותנו מעניין זרם ההכנסות, רווחיות ואפיקי ההשקעות שלנו, על פי זה בנינו תוכניות. החוב לטווח קצר הפך מאוד קטן ולכן יש יתרון משמעותי למימון בנקאי. כיום המימון של סלקום מורכב מ-100% אג"ח ו-0% מימון בנקאי".

אסי ברטפלד, מנכ"ל קבוצת דלק אמר כי "שוק ההנפקות כיום חזק מאוד, אבל אין לי ספק שתיכנס בקרוב ועדת חודק ותהיה השפעה בטווח הקצר על שוק זה". ברטפלד אמר בשיחה עם "כלכליסט" כי "המימון לפרויקט תמר כ-2.8 מיליארד דולר התבצע דרך בנקים זרים מאחר ולא היה אפשר לגייס דרך שוק ההון הישראלי בגלל ההגבלות על המוסדיים בכל הנוגע לחשיפה לקבוצת לווים".

בהמשך הפאנל אמר ברטפלד כי הוא לא מרגיש שינוי גדול בגיוסים בעקבות המשבר באירופה. "מבחינתנו מערכת בנקאית לא יכולה להעניק מימון במח"מים ארוכים ובגלל זה הלכנו לשוק ההון", הוסיף ברטפלד.

ניר גלילי, מנכ"ל קבוצת שלמההתייחס גם להשפעות הצפויות של ועדת חודק על שוק ההנפקות: "לפני המשבר ב-2008 גייסנו שתי סדרות אג"ח לא מגובות בביטחונות. בטווח של שנה אחורה (מאמצע 2009 עד אמצע 2010) גייסנו 500 מיליון שקל אבל נתנו בטוחות בדמות רכבים משועבדים. בצורה כזאת אפשר למדוד את גובה איכות וכמות הבטוחות".

יוסי גספר, סמנכ"ל הכספים של אלביט מערכות התייחס בעיקר לגיוס האג"ח הגדול של החברה ואמר: "גייסנו אג"ח לא בגלל שהיינו צריכים את הכסף אלא בגלל שזו הייתה הזדמנות טובה. השיקול היה כלכלי ולא מסובך. גייסנו בלי ביטחונות. כן התחלנו לראות ניצנים ראשונים של ועדת חודק מבחינת הדרישות של המוסדיים. אנחנו לא הסכמנו לדרישות שלהם להעמדת ביטחונות במידה ונעלה לשיעורי מינוף מסוימים. כשאנחנו הסברנו על איתנות פיננסית במהלך הרוד שואו הראש של הנוכחים לא היה איתנו.

גספר הסביר את הגידול בחוב של אלביט מערכות: "בעבר כל הרכישות שביצענו בוצעו דרך המזומנים שייצרנו, אבל אם חברה רוצה ללכת יותר מהר ולצמוח צריך לגוון את מקורות המימון".

מנשה שגיב, סמנכ"ל הכספים של התעשייה האווירית הסביר את הכניסה של החברה לשוק ההון בצורך לצאת מהמימון הבנקאי. "רצינו להוכיח שחברה ממשלתית יכולה להתנהל כמו כל חברה אחרת וזו הייתה החלטה אסטרטגית. אנחנו היום ב-0% מימון בנקאי. היה לנו חשוב להנפיק דרך אג"ח סחיר כדי שהחברה תיחשף לשוק ההון בצורה מלאה, אבל עשינו גם הנפקות פרטיות", הוסיף.

עוד הוסיף: "המימון דרך שוק ההון איפשר לנו טווח ארוך יותר וגמישות בהשקעות. הנפקנו גם ב-2007 דולרית אבל התנודתיות בדולר אילצה אותנו באחרונה להציע אג"ח שקליות. יש לנו הרבה תוכניות לעתיד, בין היתר הנפקה משותפת עם אלביט מערכות. אני לא מצפה שיקחו מאיתנו ביטחונות מעבר לדירוג שמעניקות חברות הדירוג".

דוד פולק מנכ"ל חלל תקשורת שצפויה החל מה-1 ביולי להצטרף למדד ת"א 100 אמר: "אנחנו חיים בשוק הון שהוא חסר יציבות. בעולם הלא יציב הזה רק לחברות בשלות יש נגישות לשוק ההון, חברות לא בשלות יגייסו בריבית גבוהות מאוד או שיגייסו רק כשהשוק ייפתח".