בלעדי ל"כלכליסט": הנפקת אבן קיסר בנאסד"ק מתוכננת לרבעון הרביעי

הנפילות בשווקים לא מפריעות לתוכניות ההנפקה של חברות ישראליות המתכננות להנפיק בנאסד"ק. ל"כלכליסט" נודע כי אבן קיסר מקיבוץ שדות ים (73%) קיבלה לאחרונה החלטה סופית לנסות להנפיק את החברה בנאסד"ק ובחרה בבנקי ההשקעות ברקליס וג'יי.פי מורגן להוביל את ההנפקה. לפי התוכנית ההנפקה אמורה להתבצע במהלך הרבעון הרביעי של 2010, לפי שווי של כ־450 מיליון דולר. השווי המדובר משקף מכפיל של של 13–15 על ה־EBITDA של החברה ומדובר במכפיל גבוה.

מחזור המכירות של אבן קיסר ב־2009 היה נמוך יותר מב־2008 ועמד על 150 מיליון דולר לעומת 160 מיליון דולר. את הפריצה הגדולה עשתה החברה ב־2007, עת הגדילה את מחזור המכירות שלה ב־28% ל־146 מיליון דולר.

הרווח הנקי של החברה ב־2009 עמד על 16 מיליון דולר, המשקף שולי רווח של 10.7% על המחזור. ה־EBITDA (רווח בניכוי ריבית, מסים, פחת, הפחתות) עמד ב־2009 על 35 מיליון דולר.

התחזיות של אבן קיסר ל־2010 הן לצמיחה של 10%–15%, להכנסות של יותר מ־166 מיליון דולר ולרווח של 18 מיליון דולר. קרן טנא, שמחזיקה 27% ממניות אבן קיסר, מחויבת להיפטר מהאחזקה עד 2012, בהתאם לתנאי הקרן. לחברה שני מפעלי ייצור: בקיבוץ שדות ים ובאזור התעשייה בר לב שליד כרמיאל. באבן קיסר מועסקים 500 עובדים. 85% מהכנסותיה הן מיצוא. את תהליך הנפקת החברה בנאסד"ק מובילים שלושה אנשים: היו"ר יונתן מלמד, המנכ"ל יוסי שירן ואריאל הלפרין, מנהל קרן טנא.

ביולי 2006 השקיעה קרן טנא באבן קיסר לפי שווי חברה של 43 מיליון דולר, ועתה משוערכת החברה לפי שווי של 164 מיליון דולר. בדצמבר רכשה הקרן 5% נוספים תמורת 7.8 מיליון דולר. מחיר זה, שמשקף לחברה שווי של 156 מיליון דולר, מהווה רק כשליש מהשווי שעל פיו מעוניינים להנפיק בנאסד"ק.