בלעדי ל"כלכליסט": גם המנהלים בפועלים סהר רוצים לרכוש את פעילות החברה

בכירי מחלקת המחקר של פועלים סהר פועלים לעסקת מנג'מנט ביי אאוט Management Buy Out - MBO (תהליך שבו מנהלים של חברה רוכשים ומפעילים אותה), שבמסגרתה ירכשו את פעילות החברה עם משקיע פיננסי שיעמוד מאחוריהם.

ל"כלכליסט" נודע כי פרי שחר, מנהלת המחקר של פועלים סהר, ואיתי מקמל, אנליסט בכיר בחברה, מובילים את המהלך, וכי השניים כבר הגישו הצעה לבנק הפועלים לרכישת פעילות המחקר המעניקה חוות דעת למוסדיים לגבי אופן הצבעתם הרצוי באסיפות כלליות של חברות המוחזקות על ידיהם.

עוד נודע כי ההצעות שהוגשו עד כה אינן מחייבות וכי הצעות המחיר המחייבות אמורות להיות מוגשות בימים הקרובים. הקבוצה של פרי שחר ואיתי מקמל מצטרפת, אם כן, למירוץ ומנהלת מגעים להצטרפות של עובדים נוספים, כשבמקביל הם בוחנים אפשרות להקמת גוף מתחרה לפועלים סהר בתחום מחקר אסיפות כלליות.

בנק הפועלים החליט למכור את פעילות הייעוץ בגלל התנגדותה של רשות ניירות ערך למצב שבו פועלים סהר שימשה מונופול בתחום. נוסף על כך התריעה הרשות כי בפעילות זו של פועלים סהר יש פוטנציאל לניגוד עניינים. את המכירה מרכז פועלים שוקי הון. דירקטוריון פועלים סהר אישר באחרונה כי החברה תפסיק באופן מיידי, עוד לפני השלמת מכירת פעילות הייעוץ, לתת המלצות הצבעה הנוגעות לחברות ציבוריות מהסקטור הפיננסי, חברות ביטוח ובתי השקעות.

מדובר בפעילות קטנה עם הכנסה לא מהותית עבור בנק הפועלים, והעסקה היא בעלת מבנה קלאסי של מנג'מנט ביי אאוט. פרי שחר מנהלת את הפעילות מתחילת דרכה ומלווה את החברה בהתפתחותה לממדים הנוכחיים.

גורם בשוק ההון אמר כי שחר ומקמל הם בעלי יתרון בולט של היכרות מעמיקה עם הפעילות, עם הלקוחות, וכן הם אינם נגועים בניגודי עניינים כלשהם.

אמיר אביב, מנכ"ל פועלים שוקי הון - זרוע בנקאות ההשקעות של בנק הפועלים - שאחראי על ניהול מכירת הפעילות, אפשר לרוכשים פוטנציאליים להגיש עד לסוף יוני הצעות לא מחייבות לרכישה, שיכללו גם תג מחיר מוצע לפעילות.

על פי אחד המודלים שמובאים בחשבון, בנק הפועלים מתכוון להמשיך ולהחזיק בידיו את החלק התפעולי של הייעוץ שכולל איסוף ומעקב אחר אחזקות המוסדיים באיגרות חוב שונות, ועדכון שוטף של המוסדיים על קיומן של האסיפות תוך הנפקת ייפוי כוח ומשלוח פרוקסי בשם המוסדיים.

עבור השירות יתבקש הרוכש לשלם לפועלים סהר תשלום חודשי קבוע של 100 אלף שקל בחודש למשך שנה לפחות, כלומר 1.2 מיליון שקל בשנה. ההכנסות של פועלים סהר מפעילות הייעוץ מסתכמות בכ־3.5 מיליון שקל בשנה.