פועלים: "מדדי המניות הכבדות ימשיכו לנוע בטווח שערים צר"

"לאחרונה ניכר דשדוש בשוק המניות המקומי, שנובע מאי הוודאות בשוקי המניות הגלובליים, לצד סימנים מעורבים בכלכלה המקומית. מדדי המניות הכבדות בתל אביב נעים לפיכך בטווח שערים צר למדי, ואנו סבורים כי בהעדר קטליזטור משמעותי לצד זה או אחר, הם ימשיכו לנוע בתוואי זה גם בטווח הקרוב. בזווית המאקרו, יש לתת את הדעת לסימנים המעורבים בכלכלה המקומית, אשר מחד ממשיכה להציג שיפור בביצועים, אולם בקצב מתון ביחס לרבעונים הקודמים.

"לאחרונה נדלקו מספר נורות אזהרה, אשר מתריעות מפני האטה ברבעונים הקרובים, אם כי נדגיש כי אנו לא צופים מיתון (כלומר צופים המשך צמיחה חיובית, אך איטית יותר, ולא התכווצות בביצועים). ברמת המיקרו, אנו סבורים כי הדגש יינתן בשבועות הקרובים לדו"חות החברות, כשאנו ניתן דגש מיוחד לדברי ההנהלות בנוגע לצפי לעתיד. סקר החברות של בנק ישראל, שפורסם לאחרונה, משקף צפי של החברות להאטה בקצב ההתרחבות של ענפים מרכזיים במשק - הבנייה, התעשיה והטכנולוגיה" - כך כותבים כלכלני בנק הפועלים בסקירתם השבועית.

כלכלני בנק לאומי מעריכים כי "בטווח הקצר יתנהל המסחר תוך תנודתיות, על רקע תוצאות מבחני המאמץ של הבנקים באירופה ופרסום הדו"חות הכספיים בארה"ב. בהסתגלות ארוכת טווח, רמת המחירים הנוכחית (כפי שהיא משתקפת ברמת המכפילים) נוחה להשקעה, בפרט לאור הציפייה להיוותרות הריבית ברמה נמוכה יחסית".

בשוק האג"ח מציינים כלכלני לאומי כי קיימת עדיפות לאפיק השקלי על פני זה הצמוד: "מח"מ ההשקעה המומלץ הינו בינוני הן באפיק השקלי והן באפיק הצמוד. אטרקטיביות ההשקעה באפיק הקונצרני נמוכה".

כלכלני בנק הפועלים מציינים כי "התשואות הנמוכות באגרות החוב הממשלתיות מפחיתות במידה רבה את כדאיות ההשקעה בהן, ומצדיקות שמירה על רכיב הנזילות בתיק באמצעות המק"מ".