ההשכמה של כצמן

נדמה שמאבק השליטה עם גזיתשל חיים כצמן ודורי סגל טלטל במשהו את משפחת ברוניצקי, בעלת השליטה באורמת: אחרי צונאמי המאבק, בתוך שבועות ספורים בישרה החברה על שורת מהלכים: החל בגיוס חוב ראשון בישראל לחברה־הבת הנסחרת בארה"ב, אורמת טכנולוגיות, דרך יציאה לשלושה פרויקטים גיאותרמיים בנבאדה וכלה ברכישת חלקו של שותף בקליפורניה, תוך מאמץ לנצל את התמריצים שמעניק הממשל האמריקאי לתחום האנרגיה.

קשה להצביע על קשר ישיר למאבק השליטה עם גזית, ואפשר להניח שהמהלכים נרקמו עוד לפני הסיבוב האחרון. אבל גם אי אפשר להתעלם מהעובדה שמדובר בפעילות נמרצת מאוד בתקופת זמן קצרה, ומכך שהמהלכים תואמים את הלך הרוח שניסו כצמן וסגל להחדיר לחברה: התנהלות פיננסית מחושבת, גיוס חוב במקום קווי אשראי וניצול הזדמנויות ומענקים רגולטוריים.

אקסיומה מקובלת היא שמאבקי שליטה פוגעים בכל הצדדים, אבל המשקיעים של אורמת יכולים להיות מרוצים בינתיים. בחסות מאבק השליטה הם קיבלו שני דח"צים חדשים שמקצועיותם אינה שנויה במחלוקת (ירום אריאב ויקי ירושלמי), ויוזמה עסקית מאומצת. ואולם, יעבור עוד זמן עד שהדבר יסייע גם למניה המדשדשת, שעשתה בחודש האחרון בדיוק את תשואת המדד שבו היא נסחרת (ת"א־100), ועלתה ב־5.5%.