רשות ניירות ערך לא מקבלת את הערכת השווי לקרקע של טאו ברומניה

"רילון מקבלת מטאו קרקע שהשווי שלה בספרים הוא 21.6 מיליון שקל, כאשר העסקה מתבצעת לפי שווי של 16 מיליון שקל". את הציטוט הזה השמיע ביוני יוסי בודנשטיין, בעל השליטה ברילון, בראיון שהעניק ל"כלכליסט" לאחר ההודעה על העסקה הסיבובית שרקח עם טאו תשואות של אילן בן דב. אז כמה באמת שווה הקרקע? תלוי את מי שואלים.

בחודש יוני מצא בודנשטיין דרך יצירתית לפתור, לפחות זמנית, את מצוקת המזומנים של אלדן־טק, החברה־האם (66%) של רילון. במסגרת העסקה, תוכנן שרילון תרכוש מידי טאו קרקע חקלאית ברומניה בשטח של כ־1,659 דונם בתמורה ל־8.1 מיליון שקל ומניות שתקצה רילון לטאו. במקביל תקצה אלדן־טק ממניות שלה לטאו בתמורה להשקעה של 10.6 מיליון שקל. בשל רגישות העסקה החליטו ברשות ניירות ערך, בסיוע שמאי מקרקעין, לבחון את העסקה ומצאו ספק בנאותות הערכות השווי שצורפה לעסקה הסיבובית.

בשל כך החליטו ברילון לפנות שוב למעריך השווי וזה הגיש להם טיוטת הערכת שווי חדשה ממנה עלה כי הנדל"ן שרכשה החברה בעסקה מורכב מ־112 חלקות לא רציפות ששוויון הכולל שוב - למרבה הפליאה - 3.7 מיליון יורו, כפי שעלה מהערכת השווי הראשונה.

ברשות שוב העלו שאלות בנוגע לתוקף הערכת השווי החדשה, ולכן החליטו בוועדת הביקורת ובדירקטוריון רילון, שרצתה להשלים את העסקה הסיבובית, להעריך את שווי הקרקע ב־2.1 מיליון יורו בלבד, מתוך הבנה כי בשנתיים האחרונות לא בוצעו עסקאות דומות בקרקעות דומות לאלו של טאו. ההתערבות של הרשות והמחלוקת סביב מחיר הקרקע הביאו לפי שעה לדחיית סגירת העסקה.

גם העובדה שרילון הציגה לאחרונה את דו"חותיה הכספיים לרבעון השני, ואילו העסקה התבססה על פי שווי נכסיה בתום הרבעון הראשון, יביאו כנראה לשינוי תנאי העסקה המקורית.

בכל מקרה, רילון תנסה להשלים את העסקה במהרה לאחר שבדו"חותיה לרבעון השני הזהירו רואי החשבון שלה כי תצטרך לבצע מכירה אגרסיבית של נכסים עד סוף 2010 כדי לעמוד בהתחייבויותיה. את הרבעון השני סיימה רילון עם ירידה של 11% בהכנסות ל־462 אלף שקל, ועם רווח נקי של 3.6 מיליון שקל.