פרטנר מתכוונת לגייס עד מיליארד שקל באג"ח

הודעה של חברת הדירוג S&P-מעלות חושפת היום (ג') כי בכוונת חברת פרטנר להנפיק בקרוב אגרות חוב נוספות בהיקף מקסימלי של מיליארד שקל. ההנפקה תבוצע כהרחבה של אגרות החוב מסדרות ג' ו-ה' שהונפקו בעבר, וככל הנראה מטרת הגיוס החדש הינה פירעון אגרות החוב מסדרה א' ובכך למעשה למחזר חלק מחובה של פרטנר לבעלי האג"ח, מהלך שיעניק לה זמן נוסף להחזר החוב.

מעלות הציבה לאגרות חוב אלו דירוג AA-, וזאת כיוון שלדברי חברת הדירוג היא מעריכה שאין במהלך זה בכדי להשפיע בצורה משמעותית על פרופיל הסיכון הפיננסי של פרטנר, כיוון שהגיוס נועד להחזר חוב אחר ואינו מגדיל את החוב. לדברי מעלות, הדירוג משקף את הערכתה כי פרופיל הסיכון צפוי להישאר הולם לדירוג הנוכחי גם לאחר ישום הרפורמות הרגולטוריות הצפויות, לרבות הורדת דמי הקישוריות.

בחודש אפריל האחרון גייסה פרטנר כמיליארד שקלים בהנפקת שלוש סדרות אג"ח, ג', ד' ו-ה', כאשר סדרה ג' הניבה 200 מיליון שקל וסדרה ה' הניבה 400 מיליון שקל. הקרן על סדרה ג' תיפרע החל מ-2016 והריבית החלה להיות משולמת ביוני האחרון. הקרן של סדרה ה' תיפרע החל מ-2013 והריבית עליה גם היא החלה להיות משולמת כבר השנה.

במהלך ההנפקה באפריל נרשמו ביקושים של יותר מ-3 מיליארד שקל לאג"חים, אך החברה גייסה מיליארד שקל בלבד. כעת מקווה החברה כי הביקושים ימשיכו להיות גבוהים, אולם הפעילות הרגולטורית מחודש אפריל, שכללה העברת רפורמות בחוק ההסדרים והכרזה על הורדת דמי הקישוריות, עלולה לצנן את התלהבות המשקיעים מההצעה.

אג"ח א' של פרטנר הונפקה בשנת 2005, היקף הסדרה הוא כ-2 מיליארד שקל והיא אמורה להיפרע סופית בסוף מרץ 2012. בתחילת 2010 ביקשו מספר נציגים של מחזיקי האג"ח למנוע מפרטנר לבצע הפחתת הון בסך 1.4 מיליארד שקלים שיחולקו כדיבידנד, וזאת מחשש שהחברה לא תוכל לעמוד בתשלומי האג"ח למחזיקי סדרה זו. לאחר דיונים בין החברה למחזיקי האג"ח נקבע כי באם יופחת דירוג האג"ח תשלם החברה ריבית גבוהה יותר כפיצוי למחזיקי האג"ח.