ערב ההנפקה הצפויה: מעלות הורידה את דירוג נמל חיפה

חברת הדירוג מעלות S&P הורידה את דירוג האשראי של נמל חיפה מרמה של AA לרמה של AA מינוס בתחזית יציבה. הסיבה להורדת הדירוג, כפי שמציינת מעלות, היא נזילות הנמל ש"אינה מספקת" להערכת החברה. הורדת הדירוג הנה דרמטית, היות שבוצעה ערב ההנפקה הצפויה של הנמל.

כפי שפורסם לאחרונה ב"כלכליסט", רשות החברות הממשלתיות מתכננת להפריט בקרוב 15% מנמלי אשדוד וחיפה, כאשר שוויו של נמל חיפה נאמד לצורך ההנפקה ב־1.8–2 מיליארד שקל.

במקביל למהלך, הוציאה מעלות ערב החג דו"ח שנתי מעודכן לנמל, המצנן מעט את ההתלהבות. בדו"ח מעריכים כלכלני מעלות כי עקב הירידה ברווחיות החברה ב־2009, קיים חשש להרעה בנזילותה. עוד מעריכים כלכלני החברה כי בשנתיים הקרובות תציג החברה תזרים מזומנים מתואם חופשי שלילי, שללא גיוס חוב לא יאפשר את השלמת תוכנית ההשקעות של הנמל.

מעלות מציינת בדו"ח כי לולא היה נמל חיפה חברה ממשלתית, הדירוג שלו היה נמוך יותר. חברת הדירוג מציינת לחיוב את התנועה בנמל ואף מכנה אותו: "הנמל המוביל של ישראל". במעלות מעריכים כי תפעולו המלא החל מ־2011 של מסוף הכרמל - מסוף המכולות החדיש שהקמתו הושלמה לאחרונה - צפוי לשפר את היעילות התפעולית של הנמל ולאפשר לו להתחרות עם נמלים זרים באגן הים התיכון.

עם זאת, בחברה מודאגים מהעובדה שלנמל תלות בלקוח עיקרי, ככל הנראה צים, המספק לנמל כ־21% מהכנסותיו. מעלות אינה מתייחסת לעובדה שהנמל נבחר לאחרונה כנמל הבית של נובל אנרג'י, מפעילת קידוחי הגז תמר ולווייתן. עם זאת החברה מציינת כי הרפורמה בתעריפי הנמלים שצפויה באוקטובר, יחד עם הפעלתו המלאה של רציף הכרמל, יביאו להתייצבות ברמת המינוף והרווחיות של הנמל. ה.