"אלביט הדמיה חייבת לממש נכסים כדי לייצר הכנסות"

הקושי של אלביט הדמיהליצר הכנסות משמעותיות ותזרימי מזומנים חיוביים מפעילות לאורך השנתיים וחצי האחרונות גרם לחברת הדירוג מעלות S&P לאשרר את הדירוג A שניתן לאלביט הדמיה, אך להוריד את תחזית הדירוג מ"יציבה" ל"שלילית".

לדברי כלכלני מעלות, הם רואים שינוי חיובי בשוקי הפעילות של אלביט הדמיה, בעיקר בפולין ובהודו, אשר צפויים לתמוך ביצירת תזרימים בטווח הזמן הקצר. להערכת מעלות, במרכז ומזרח אירופה החלו להתבצע עסקאות למכירת קניונים והמשקיעים חוזרים אט אט לשוק.

כלכלני מעלות סבורים כי השוק ההודי טומן בחובו לא מעט אתגרים עבור אלביט הדמיה שבשליטת מוטי זיסר, אך מצבה של החברה בפרויקטים הקיימים והמתוכננים, והעובדה שפיתוח הפרויקטים נעשה ללא שימוש בהון העצמי, מצמצמים חלק מהסיכונים. גורמים נוספים שתרמו לאשרור הדירוג הם התייצבותה של פעילות קמעונאות האופנה וכן הפיכתה של פעילות מדעי החיים של אלביט הדמיה לפלטפורמה ציבורית, לאחר שאלביט הדמיה החליטה ליצוק את פעילות המדיקל שלה לשלד הבורסאי אנטר הולדינגס. אולם, לדברי כלכלני מעלות, צעדים אלה של הנהלת החברה והשיפור בשווקים עדיין לא באים לידי ביטוי בדו"חות הכספיים של אלביט.

עוד מציינים הכלכלנים כי כדי שפעילות אלביט הדמיה תמשיך לתמוך בדירוג החוב הקיים, הם מצפים כי בטווח של כשישה חודשים יציגו דו"חותיה של אלביט שיפור ביחסים הפיננסיים התנודתיים, ובטווח של שנה עד שנה וחצי מצפים במעלות לשיפור משמעותי במינוף הפיננסי של אלביט הדמיה.

כלכלני חברת הדירוג מסבירים כי תחזית הדירוג השלילית משקפת את הקושי של אלביט הדמיה לממש את המודל העסקי ולממש השקעות שהגיעו לבשלות. לדבריהם, כדי שאלביט תראה פעילות משמעותית של ייצור מזומנים, עליה לממש קניונים שבנתה, מלונות או כל השקעה אחרת, לאחר שלאורך השנתיים וחצי האחרונות, ובצל המשבר, אלביט הדמיה לא מימשה פעילות משמעותית.