כלל פיננסים ממליצים לקנות אפריקה ומציבים מחיר יעד גבוה ב-36% ממחיר השוק

מנהל מחלקת המחקר של כלל פיננסים, יובל בן זאב, חוזר לסקר את מניית אפריקה ישראלבהמלצת 'תשואת יתר' ומעניק מחיר יעד של 28 שקל למניה, גבוה ב-36% ממחיר המניה הבוקר (א').

"המלצה זו היא למרות העובדה שהמניה נסחרת בפרמיה משמעותית על החזקותיה במודל NAV (שווי נכסים נקי, מ"א)סחיר מה שמדגיש את העדיפות של ההשקעה הישירה בחברות הבנות, ובפרט אפי פיתוח, על פני החברה האם" כותב בן זאב למשקיעים. לדבריו, מגמת חזרתם של משקיעים מוסדיים להשקעה במניה תהיה איטית במקביל להחזרת האמון בהנהלת החברה וביכולתה לממש את הפוטנציאל הקיים בה. המלצתו היא להחזיק במנית אפריקה ישראל מעט מעל למשקל שוק וכן להחזיק בחברות הבנות.

בן זאב מונה מספר נקודות חיוביות לגבי אפריקה כשהראשונה שבהן היא הערכה כי הקבוצה ניצבת בפני שורה של אבני דרך חיוביות במהלך השנה הקרובה. עמידה באבני דרך אלו צפויה להביא עימה רוח גבית חיובית ביותר לקבוצה.

הוא מעריך כי הקניון במוסקבה ייפתח בזמן ויניב תזרים מזומנים משמעותי. כמו-כן צופה פירעון מוקדם של אג"ח כ"ה (הסדרה הקצרה בהסדר החוב, מ"א) – בתוך ששת החודשים הקרובים. עוד הוא צופה את השלמת העסקאות למכירת החלק בכביש 6, השלמת עסקת דניה סיבוס ואפריקה מגורים וכן הנפקת אפי אירופה. עוד אופטימיות מגיעה מהשוק האמריקאי בו יכולה אפריקה ליצור ערך למשקיעים וכך לגבי פרוייקטים נוספים ברוסיה.

בנוסף לאבני הדרך, קיים תמחור החסר למניית אפי פיתוח שלה שווי של 85 סנט ולפי הערכת כלל פיננסים מחיר היעד שלה נע בין 1.32 דולר ל-1.67 דולר.

הוא מציין את חברות הבנות כאטרקטיביות מאוד. על אפריקה נכסים נכתב כי "נראה כי במחירי השוק הנוכחיים, אפריקה נכסים מגלמת פוטנציאל השקעה לטווח הבינוני". על דניה סיבוסכתב כי "מנית דניה אטרקטיבית, אפילו אטרקטיבית מאוד. מניית החברה לא מבטאת את עודפי ההון הקיימים בחברה ולא את השווי הכלכלי של ההחזקה בכביש 431". על אפריקה מגורים ציין בן זאב כי החברה צפויה להציג תוצאות כספיות חזקות ביותר ברבעונים הקרובים אשר יבטאו את הגידול בהיקף המכירות שטרם נזקפו לרווח.

בן זאב מציין כי השווי הסחיר (השווי הבורסאי של חברות הבנות, מ"א) של מניית אפריקה נמוך, כ-9 שקלים. למרות זאת, הצבת שווי הוגן לנכסים מציב את מחיר היעד - 28 שקל. "באם נוסיף לכך את הערכתנו לכך שצפויות לקבוצה מספר רב של אבני דרך חיוביות בשנה הקרובה הרי שסביר ביותר כי המניה תמשיך להיסחר בפרמיה על שווי החזקותיה במודל סחיר ומתוך כך אנו מעריכים כי עליה במניות החברות המוחזקות תתורגם לעליה גם במחיר המניה" הוא אמר.