אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
כלל פיננסים: "הצניחה בשותפויות הגז - הזדמנות קנייה" צילום: אלבטרוס

כלל פיננסים: "הצניחה בשותפויות הגז - הזדמנות קנייה"

ירון זר, אנליסט האנרגיה של בית ההשקעות טוען כי כדאי להמתין לתוצאות קידוח לוויתן וכי ללא חישוב פרטני של שיעורי המיסוי קשה לקבוע את מידת הפגיעה בשותפויות

08.11.2010, 12:08 | שהם לוי

היום פורסמו ב"כלכליסט"  עיקרי ההמלצות המתגבשות של ועדת ששינסקי לבחינת תמלוגי הגז. ביום שני הבא צפוי פרסום דוח הביניים של ועדת ששינסקי שלאחריו יתקיים שימוע לשותפויות הגז.

"הפרסום מציג בעיקר את הפורמט המתגבש אשר מזה שבועות כבר ידוע למשקיעים. הפרסום אינו מציג את הקריטריונים לדיפרנציאציה בשיעורי המיסוי בין המאגרים השונים. בשלב זה מוקדם לקבוע את מידת הפגיעה הצפויה בשותפויות הגז", כותב ירון זר, אנליסט האנרגיה של כלל פיננסים.

בין המניות והשותפויות שמושפעות היום מהדיווח ב"כלכליסט" על מסקנות ששינסקי ניתן למצוא את: דלק אנרגיה, דלק קידוחים, אבנר, רציו וקבוצת דלק.

בכלל פיננסים יוצאים בארבע מסקנות חשובות בעקבות הדיווחים:

1. קידוח לוויתן משמעותי יותר מהמלצות ששינסקי - ועדת ששינסקי הינה אבן דרך חשובה למשקיעים במגזר הגז אך עדיין תוצאת קידוח לוויתן בחודש הקרוב בעלת חשיבות רבה יותר.

2. ששינסקי מסמן תרחיש קיצון ולא את ההחלטה הסופית - עדיין לא מדובר בהמלצות הסופיות של ועדת ששינסקי אלא בדוח ביניים. ניסיון העבר מלמד כי המלצות ועדה מסוג זה לא תתקבלנה בסופו של דבר במלואן.

3. מס לפי החזר השקעה ישולם בעוד שנים רבות - תשלום המס כנראה יחושב לפי נוסחה המתחשבת בהחזר ההשקעה. מאחר שמדובר במספר שנים עד להפקת הגז ומספר שנים נוסף עד להחזר ההשקעה אזי סך המס יתכן שיהיה גבוה אך עלותו במונחים נוכחיים אינה דרמטית.

4. טווח רחב לדיפרנציאציה בין המאגרים - לפי הפרסום מדובר בטווח רחב בין שיעורי המס על פרויקטי הגז השונים. ללא הקריטריונים להבחנה בין המאגרים - אין לטווח זה משמעות רבה.

תגיות