בלעדי ל"כלכליסט": אייפקס, בלאקסטון ו-KKR בראש המירוץ לנטפים

חברות ניהול הקרנות בלאקסטון, אייפקס ו־KKR הן שלוש המתעניינות העיקריות ברכישת השליטה בנטפים, כך נודע ל"כלכליסט". נוסף עליהן התקיימו שיחות גם עם ג'נרל אטלנטיק וקרן פרמירה.

כפי שפורסם אתמול ב"כלכליסט", מרקסטון וטנא, שתי קרנות המחזיקות יחדיו ב־30% מנטפים, מנהלות מגעים למכירת מניותיהן לפי שווי חברה של 650-600 מיליון דולר. ל"כלכליסט" נודע כי נציגים של בלאקסטון הגיעו לכנס שארגנה באחרונה פירמת רואי החשבון ארנסט אנד יאנג, וקיימו פגישה עם מנהלי מרקסטון, רון לובש ואמיר קס.

למכירת נטפים עשויים להצטרף שני שותפים נוספים: קיבוץ מגל וקיבוץ יפתח, המחזיקים בכ־22% ו־6% מהחברה בהתאמה. לעומתם, חצרים, המחזיק בכ־43% מהחברה, אינו מעוניין למכור את מניותיו ואף עלול להערים קשיים על הרוכש ולדרוש שפעילות הייצור תישאר בישראל.

בלאקסטון מנהלת 101 מיליארד דולר בקרנות פרייבט אקוויטי ונחשבת לחברת ההשקעות השנייה בגודלה בעולם. החברה נסחרת בניו יורק לפי שווי של 5.15 מיליארד דולר, והעובדה שחברה קטנה כמו נטפים נמצאת על הכוונת של בלאקסטון היא מפתיעה למדי, ועשויה להצביע על הפוטנציאל הרב שענקית ההשקעות מייחסת לחברת מוצרי ההשקיה.

לא ברור באיזה שלב מצויות השיחות עם בלאקסטון, ולפי הערכות לא מדובר במשא ומתן או במגעים מתקדמים המגבילים את המוכרים בניהול מגעים עם גופים אחרים. בלאקסטון, כמו המתעניינות האחרות, אינה מוכנות לשלם את המחיר שדורשות מרקסטון וטנא.

כאמור, קרן ענק נוספת שמצויה בתמונה היא KKR, שאף היא קרן השקעות פרטית הנסחרת בניו יורק לפי שווי של 2.7 מיליארד דולר.

לקרן אייפקס - להבדיל מבלאקסטון ומ־KKR - ישנה נציגות ישראלית בניהולה של זהבית כהן. ל"כלכליסט" נודע כי גם כהן קיימה בשבועיים האחרונים שיחות עם לובש וקס.

הנציגות הישראלית מקנה לאייפקס עמדת יתרון בכל הקשור להתמודדות עם הקשיים שחלק מהקיבוצים עלולים להערים במכירת מניותיהם.

בשוק מעריכים כי מרקסטון לא תוכל לקבל את המחיר שהיא דורשת. אמנם נטפים שיפרה מאוד את תוצאותה - והצפי הוא שה־EBITDA (רווח תפעולי בניכוי פחת, מס והפחתות) שלה יגיע השנה ל־80 מיליון דולר - אך קיים חשש שמדובר בהישג זמני שלא בהכרח יחזור על עצמו בשנים הבאות.