אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
תכלית: התשואות הפנימיות של מדדי התל-בונד צפויות להמשיך ולעלות צילום: shutterstock

תכלית: התשואות הפנימיות של מדדי התל-בונד צפויות להמשיך ולעלות

נדב אלון, מנהל השקעות בתכלית בית השקעות, מעריך שהדבר יתרחש במידה ויעמיקו חששות המשקיעים מפני המשבר באירופה

03.12.2010, 09:20 | כתב כלכליסט

מדדי התל-בונד סיימו את חודש נובמבר בירידה של כ-1% בממוצע, לראשונה מזה חודשים רבים. גם השבוע נמשכו הירידות במדדים, על רקע משבר החובות באירופה ועליית התשואות בארה"ב. מדד התל-בונד 20 ירד כ-1%, כאשר מרווח התשואה נותר ללא שינוי משמעותי ברמה של 1.60% במדד התל-בונד 60.

ציפיות האינפלציה לטווח הבינוני ירדו לרמה של 3%, למרות העלייה במחירי הדלק והעלאות מחירים מצד מספר יצרני מזון קמעונאיים. אגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד ירדו בכ-0.8% בעוד האגרות השקליות בריבית קבועה ירדו בכ-0.35%.

מרווח התשואה של אגרות ממשלת ישראל מאלו של ממשלת ארה"ב עלה ל-1.73%, ותלילות העקום השקלי עלתה ל-2.03%.

האטה בקצב הצמיחה המקומי:

בשבועות האחרונים מתפרסמים נתונים שונים המעידים על האטה בקצב הצמיחה של כלכלת ישראל:

1. המדד המשולב של בנק ישראל מדשדש זה 4 חודשים ללא שינוי משמעותי. עיקר הירידה הינה בייצור התעשייתי ובייצוא, אשר נפגעו עקב האטה דומה במדינות המפותחות.

2. מדד אמון הצרכנים, אשר מרמז על הצריכה הפרטית בחודשים הקרובים נפל לשפל של שנה וחצי, וזאת על רקע חששות מהשלכות משבר החובות באירופה.

3. שיעור התעסוקה, אשר ירד בצורה רציפה מאז תחילת 2009, עלה ברבעון השלישי לרמה של 6.6%.

נתונים אלו צפויים להשתקף בחודשים הקרובים בתוצאות החברות, דבר שיכול לפגוע גם בביצועי המניות ואגרות החוב שלהן.

שוק התל בונד לאן?

למרות תוכנית הסיוע לאירלנד, אשר סוכמה בסוף השבוע, נותרו התשואות של האגרות הממשלתיות של מדינות ה-PIIGS ברמתן הגבוהה. במידה ויעמיקו חששות המשקיעים מפני המשבר באירופה, צפויות התשואות הפנימיות של מדדי התל-בונד להמשיך ולעלות.

הסקירה נכתבה על ידי נדב אלון, מנהל השקעות בתכלית בית השקעות

תגיות