דירקטוריון צורן מתגונן: קריאת קרן ראמיוס להדחתנו - "אופורטוניסטית"

דירקטוריון צורן משיב מלחמה לבעלת המניות השנייה בגודלה (8.3%) בחברה, קרן ראמיוס, שבוע אחרי שזו ביקשה להדיח מתפקידם את יו"ר הדירקטוריון עוזיה גליל ועוד חמישה דירקטורים, ולהחליפם במועמדים מטעמה. ראמיוס כתבה בפנייה לצורן כי "החברה מנוהלת באופן כושל, ובעלי המניות אינם יכולים לשבת בחיבוק ידיים כאשר ההנהלה והדירקטוריון משמידים ערך".

ב־4 בפברואר תתקיים הצבעת בעלי המניות בצורן על קריאת ראמיוס להחליף את ששת הדירקטורים: עוזיה גליל, ריימונד בורג'ס, ג'יימס מיינדל, ג'יימס אוואנס, ארתור סטבנאו ופיליפ יאנג.

אתמול פרסם דירקטוריון צורן את תגובתו לדרישת ראמיוס וכינה אותה "אופורטוניסטית". לטענת הדירקטוריון, ראמיוס ניצלה את החולשה בשוק השבבים לטלוויזיות דיגיטליות כדי לנסות להשתלט על צורן, תוך התעלמות מתוכניות הדירקטוריון להתמודדות עם ההאטה בעסקיה.

עוד טוען הדירקטוריון, כי מספר הדירקטורים שאותם מבקשת ראמיוס למנות אינו פרופורציונלי לאחזקותיה בחברה. בנוסף נכתב: "זהו זמן לא טוב לחברה להיות מוסחת על ידי הפעילויות של ראמיוס. זו תקופה קריטית לשינוי עסקי ולקשר עם הלקוחות בנוגע למוצרים החדשים של החברה".

הדירקטוריון כותב כי נקט צעדים כדי להעלות שוב את צורן על פסי רווחיות, וכי אינו מאמין שהפסקת ההשקעה בתחום השבבים לטלוויזיה דיגיטלית - צעד שעליו המליצה ראמיוס - הוא הדבר הנכון עבור החברה כעת. לדברי דירקטוריון צורן, המלצותיה של ראמיוס נועדו לשרת את האינטרסים של הקרן בטווח הקצר, ולא את האינטרס של צורן ובעלי מניותיה לטווח הארוך.

דירקטוריון צורן מפרט את ההשתלשלות שבעקבותיה נהפכה ראמיוס לבעלת עניין בחברה: לדבריו, ראמיוס רכשה תחילה מניות של חברת מיקרוטיון, יצרנית טיונרים לטלוויזיות דיגיטליות, וכשהגיעה לאחזקה של יותר מ־5% בחברה, ביקשה למנות בה ארבעה דירקטורים מטעמה. בסופו של דבר היא הגיעה להבנה עם מיקרוטיון כי תמנה שלושה דירקטורים באסיפת בעלי המניות הבאה, אלא שבינתיים הגיעה צורן להסכם לרכישת מיקרוטיון.

ראמיוס החלה לאסוף מניות של צורן לקראת סוף אוקטובר השנה, ובתחילת נובמבר הגיעה לאחזקה של יותר מ־5% בה. בעקבות זאת פגשו בכירי הקרן את דירקטוריון צורן.

ב־30 בנובמבר השלימה צורן את רכישת מיקרוטיון, ושבוע לאחר מכן ביקשה ראמיוס את החלפתם של שישה דירקטורים בצורן. ראמיוס כעת היא בעלת המניות השנייה בגודלה בצורן, אחרי קרן בלאקרוק המחזיקה ב־10.8% מהמניות.

להערכת דירקטוריון צורן, החברה תשוב לאיזון בשורת הרווח התפעולי במחצית 2011, ותשיג איזון בתחום השבבים לטלוויזיה דיגיטלית ברבעון השלישי של השנה הבאה. החברה מעריכה כי הוצאות התפעול שלה בתחום שבבים לדי.וי.די יקטנו ב־80% ב־2011, והוצאותיה בתחום הטלוויזיה הדיגיטלית יצטמצמו ב־15%.

לטענת דירקטוריון צורן, הערכותיה של ראמיוס לגבי החברה הנן שגויות בתכלית. הקרן צפתה כי הכנסות צורן מתחום הטלוויזיה יגיעו ל־35–50 מיליון דולר בשנת 2011, אך דירקטוריון החברה מעריך כי ההכנסות יהיו גבוהות בכ־50% מהרף העליון שצוין. צורן טוענת כי ראמיוס אף הגזימה בהערכת הוצאות התפעול במגזר זה, כך שהנחותיה לגבי הפסדי צורן בתחום השבבים לטלוויזיה דיגיטלית מוגזמות גם כן.

בסוף הרבעון השלישי הכילה קופת המזומנים וההשקעות לטווח קצר של צורן 371 מיליון דולר לעומת 397 מיליון דולר בסוף 2009. ב־12 החודשים האחרונים איבדה מניית החברה כ־21% מערכה, והיא נסחרת במחיר של 8.25 דולרים, המשקף לחברה שווי של כ־414 מיליון דולר.