אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
פרסום ראשון - לידר שוקי הון: "הביקוש לגז טבעי בישראל ישלש עצמו בחמש השנים הקרובות" צילום: אלבטרוס

פרסום ראשון - לידר שוקי הון: "הביקוש לגז טבעי בישראל ישלש עצמו בחמש השנים הקרובות"

בסקירה מקיפה על סקטור הגז והנפט ביום שלאחר יישום ועדת ששינסקי כותב האנליסט עוז לוי: "הדרך הריאלית למציאת שווקים מעבר לים עוברת דרך הסכם עם ספק גז רב לאומי"

15.12.2010, 12:36 | שהם לוי

בית ההשקעות לידר שוקי הון יצא היום (ד') בסקירה מקיפה על סקטור האנרגיה הישראלי ומנסה להעריך את שווי השותפות בתמר ולוויתן ביום שאחרי יישום המלצות ועדת ששינסקי.

"לאור היתרונות הרבים הגלומים בשימוש גז כמקור אנרגיה זול וידידותי ומרבצי הגז הגדולים שנתגלו לצד חופי ישראל, אנו עדים ונהיה עדים בעתיד לטנספרומציה שלמה במקורות האנרגיה בישראל", כותב האנליסט עוז לוי מבית ההשקעות לידר שוקי הון.

בשורה התחתונה אומרים בלידר שוקי הון כי "הביקוש לגז טבעי בישראל ישלש את עצמו לכל הפחות, בחמש השנים הבאות ויעלה מרמה של 4.3 BCM בשנת 2009 לרמה של 14 BCM  בשנת 2015".

"הדרך הריאלית למציאת שווקים מעבר לים עוברת דרך הסכם עם ספק גז רב לאומי"

"להערכתנו, הדרך הריאלית לחדירה לשוק הגז באירופה והענקת ביטחון אנרגטי, הן בהנחת צינור ימי והן דרך פרויקט של גז נוזלי, עוברת דרך הסכם עם ספק גז רב לאומי", אומרים בלידר שוקי הון בנוגע לאפשרות שמאגר הגז לוויתן הוא מסחרי - תרחיש שיחייב ככל הנראה את השותפות במאגר לייצא את הגז.

"קיומן של רזרבות גז גדולת בלווייתן עשוי לעורר עניין אסטרטגי בהנחת צינור ימי ליוון, או לטורקיה, במיוחד בקרב גזפרום, אך גם בקרב ספקים רב לאומיים בעלי אינטרס לערער את ההגמוניה הרוסית באירופה", כותבים עוד.

"לעומת זאת, הזהות הישראלית של הפרויקט מהווה מחסום עבור חברות פרטיות בעלי קשרים עם העולם הערבי. בנוסף, הצורך בשדרוג מערכת ההולכה של גז ביוון מצריך מקורות מימון מאתגרים. חשוב לציין שההוצאה של הפרויקט לפסים אופרטיביים עלולה לקחת שנים, למרות יתרונותיה ולאור המשמעויות הפוליטיות המורכבות בה", כותבים עוד.

השורה התחתונה של לידר בהקשר זה היא כי גזפרום היא בעלת הסיכויים הגדולים ביותר להתעניין בלוויתן.

סקטור הגז מקבל המלצת תשואת שוק

המניה היחידה בסקטור הגז שמקבלת מלידר תשואת יתר היא אלון גז שזוכה למחיר יעד של 45 שקל למניה, בהשוואה למחיר בסיס של 34 שקל.

מחיר היעד של לידר לדלק אנרגיהנקבע על 1,525 שקל, גבוה במעט ממחיר הבסיס של המניה היום בבורסה בתל אביב - 1,393 שקל.

בתוך סקטור הגז נותנים בלידר עדיפות לחשיפה למגזר דרך מניית דלק אנרגיהו אלון גז, זאת בעקבות דיסקאונט של 23% במניית דלק אנרגיה ביחס לשווי הסחיר של אבנר ודלק קידוחים. כמו כן מצביעים בלידר על המחיר האטרקטיבי של אלון גז ביחס לישראמקו יהש, זאת בהסתמך על החשיפה שלהם נטו למאגר תמר.

"ההמלצות ישתנו במקרה שיותר ממחצית המלצות ששינסקי יצטמצמו"

בלידר אומרים כי ההמלצה שהעניקו לסקטור עשויה להשתנות במידה ותימצא כמות מסחרית של נפט בלווייתן, או במקרה שיותר ממחצית מהמלצות ועדת ששינסקי יצומצמו. כמו כן תרחישים חיוביים נוספים מונים במקרה שתתרחש עלייה משמעותית במחיר הנפט או הפחם.

אם אכן תגענה השותפות להסכם מכירת גז מול ספק רב לאומי, יראו בלידר התפתחות חיובית מאוד מבחינת השותפות בלוויתן.

"פוטנציאל לתגליות משמעותיות בהמשך; נועה יפותח במקרה שיהיה עיכוב עם תמר"

היצע הגז הטבעי בישראל מתמקד במאגרי ים תטיס, מרי ונעה, אשר התגלו ביוני 1999 ובפברואר 2000 בהתאמה. אלה היו המאגרים הכלכליים הראשונים שנתגלו בישראל.

"רזרבות הגז המוכחות בנעה, אשר מסתכמות ב-6.2 BCM, טרם הופקו וקיימת אפשרות שמאגר זה ישמש 'כמאגר גישור' אם יהיה חשש שמאגר מרי ידולל בטרם תחל ההפקה במאגר תמר. המאגר יפותח גם במקרה שתהיה בקשה ממשרד התשתיות להפיק גז טבעי מנעה על מנת לצמצם את הסיכון שבהפסקה של אספקת גז", כותבים עוד.  

תגיות