מיטב: קופות הגמל הגדולות סיימו את 2010 עם תשואה של כ-10.5%

ההערכות של בית ההשקעות מיטב היא שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו בדצמבר 2010 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית בטווח של כ-1.4% עד 1.7%.

תשואות צפויות אלה מייצגות גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר מדד מיטב של כלל קופות הגמל אמור להציג תשואה משוקללת חיובית של 1.5%, כך טוענת שרון גייזלר, מנהלת השקעות במיטב.

בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מעניק אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים על ידי קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

העליות הנאות החודש בשוק המניות בארץ ובחו"ל היו הגורם המרכזי לתשואות החיוביות שנרשמו בקופות החודש. לעומת זאת, הירידות בשוק איגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות גרמו למיתון תשואות אלו באופן ממשי.

בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים נאות מאוד החודש: מדד ת"א 25 עלה ב-6.4%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 6.5%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 6.7% ומדד יתר 50 עלה בשיעור חד של 13.5%.

תשואה של 10.4% בשנת 2010

מתחילת השנה, נרשמה תשואה חיובית בקופות הגמל, הודות לעליות שנרשמו הן בשוק איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות, והן בשוק המניות.

בהתאם לכך, מתחילת השנה, תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית משוקללת של כ-10.4%.

שוק המניות הניב תשואות חיוביות בסיכום שנת 2010: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 15.8%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 14.9%, מדד ת"א 75 עלה בשיעור של 15.7%, ומדד יתר 50 עלה באופן חד ב-19.7%.

איגרות החוב הקונצרניות עלו אף הן במידה ניכרת: תל בונד 20 עלה ב-11.1% ומדד תל בונד 40 עלה ב-10.8%. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) עלו בכ-19%.

איגרות החוב הממשלתיות השתלבו גם הן במגמה החיובית. איגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-8% ואיגרות החוב השקליות (שחרים) עלו בשיעור של 6.2%.