לידר: המתחרים החדשים בשוק הסלולר יגיעו לנתח שוק של 17%

בלידר מאמינים כי נתח השוק של פרטנר יירד בשנים הקרובות. בסקירה שפירסמו היום (ג') מעריכים כלכלני בית ההשקעות כי המתחרים החדשים בשוק הסלולר (MVNO) יגיעו לנתח שוק של 17% במהלך שנת 2014. בתרחיש כזה מעריכה האנליסטית סבינה פודבל כי נתח השוק של פרטנר יתכווץ לכ-27.4% לעומת כ-32% כיום.

במקביל מעריכה פודבל כי "הצעדים הננקטים על ידי פרטנר היום, כחלק מההיערכות לפגיעה מהשינויים הצפויים בענף, ימתנו את הפגיעה הצפויה בטווח הקצר ויוכלו לפצות על כ-70%-80% מהפגיעה הצפויה ב-EBITDA (רווח לפני הוצאות פחת, מימון ומיסים) בשנת 2011. כניסתם של המתחרים החדשים לענף תיצור סביבת תחרות חדשה נוקשה יותר ותגרום לשחיקה בשולי ה-EBITDA של פרטנר לכ-37% בשנת 2014".

בבית ההשקעות מעניקים לפרטנר מחיר יעד של 73 שקל. מניית פרטנר פתחה הבוקר את המסחר במחיר של 72.8 שקל, כך שבלידר מעניקים לה פרמיה צנועה בלבד.

בשורה התחתונה מעריכה פודבל כי "נראה כי מבין שלוש חברות הסלולר הגדולות, עבור פרטנר השנה הקרובה צפויה להיות קשה במיוחד, בעיקר לאור העובדה כי היא תצטרך לפעול במספר חזיתות במקביל: הגזרות הרגולטוריות, חילופי הנהלה, צעדי התייעלות רחבי היקף ושדרוג התשתית. אנו נותנים קרדיט למנכ"ל הנכנס ומאמינים כי צעדי ההתייעלות יניבו פירות ויאפשרו לפרטנר למזער את מרבית הפגיעה הצפויה ברווחיותה בשנת 2011 . ייתכן ואף נראה שיעור פיצוי גבוה יחסית ליתר החברות בענף. עם זאת, להערכתנו השינויים הצפויים בענף עלולים להוביל לשחיקה בהכנסות וברווחיות של פרטנר בשנים שלאחר מכן. לאור זאת ובהתחשב ברמת אי הוודאות הגבוהה במיוחד השוררת בשוק התקשורת, אנו ממליצים להגביל את החשיפה לפרטנר למשקלה במדד".