שוק הסחורות: האורחים החשובים של נפוליאון אכלו מצלחות אלומיניום, השאר הסתפקו בזהב

האלומיניום הוא כיום המתכת הנמצאת בשימוש הרב ביותר אחרי הברזל. אף על פי שאלומיניום הוא היסוד השלישי בשכיחותו בקליפת כדור הארץ (8% ממשקל הקליפה), אחרי חמצן וצורן (47% ו־28% בהתאמה), הוא אינו מופיע בצורה טהורה בטבע אלא בתרכובות שקשה לבודד אותו מהן.

ב־1825 הצליח המדען הדני הנס כריסטיאן אורסטד לבודד לראשונה את היסוד, אבל רק ב־1854, השנה שבה גילה הנרי דוויל דרך להפיק אלומיניום על ידי חיזור בנתרן, התחילה ההפקה התעשייתית של האלומיניום.

הסט של נפוליאון

בתחילה ייצרו כמויות קטנות מאוד של אלומיניום, ומחירו היה זהה למחיר מתכת הכסף. באותה תקופה היה לנפוליאון השלישי, קיסר צרפת, סט צלחות מאלומיניום ששמר לאורחים חשובים במיוחד. רוב אורחיו נאלצו להסתפק בצלחות מזהב. כיום הייצור העולמי השנתי של אלומיניום הוא יותר מ־40 מיליון טונות, ומחיר הכסף גבוה ממנו פי 400.

ב־1886 התגלה שאפשר לייצר אלומיניום בתהליך של אלקטרוליזה מתחמוצת האלומיניום המומס במינרל קריאוליט (נתרן אלומיניום פלואוריד), ומאז התהליך הזה מקובל בכל העולם.

תהליך האלקטרוליזה להפקת האלומיניום צורך חשמל רב, כך שרוב מפעלי הייצור בעולם נמצאים במקומות שבהם החשמל זול יחסית. 55% מהמפעלים לייצור אלומיניום בעולם מנצלים חשמל המופק בתחנות כוח הידרואלקטריות.

האלומיניום קל משקל, הוא חזק ועמיד בפני קורוזיה, אינו מגנטי ואינו רעיל. האלומיניום גם מוליך טוב של חום וחשמל, הוא קל לעיבוד ושומר על החוזק שלו אפילו בתנאי קור קיצוניים. האלומיניום מכוסה בשכבה דקה ומחזירת אור הנקראת אלומיניום חמצני שמופיעה מיד כשהיסוד נחשף לאוויר, והיא המגנה עליו מפני קורוזיה.

בזכות משקלו הקל והחוזק שלו משמש האלומיניום לייצור חלקי מכוניות, מטוסים, משאיות וכלי שיט. יש לו גם שימושים רבים בתחום הבנייה (מסגרות לחלונות ולדלתות וכדומה), ומייצרים ממנו גם כלים לשימוש יומיומי - כמו כלי מטבח ופחיות שתייה שאינם מחלידים, משקלם זניח וקל מאוד למעוך אותם לצורך איסוף ומיחזור.

יותר ויותר משתמשים באלומיניום ליריעות דקות לעטיפת מזון. כמו כן, מייצרים ממנו קווי תמסורת חשמליים, מכיוון שמחירו כיום הוא רק רבע ממחיר הנחושת (אף שמוליכותו החשמלית היא רק 60% מהמוליכות של נחושת). לאלומיניום שימוש גם בתעשיית האלקטרוניקה.

השימוש העולמי באלומיניום מתחלק כלהלן: תחבורה 26%, בניין 22%, אריזות 22%, מכונות 8%, חשמל 8%, מוצרים בני־קיימא 7% ושאר השימושים 7%.

הצריכה העולמית של אלומיניום ב־2010 הסתכמה ב־38 מיליון טונות והתחלקה כך: סין 37.3%, צפון אמריקה 16%, מערב אירופה 16.1% ושאר העולם 30.6%. מקורם של 70% מהאלומיניום בייצור ראשוני, ובערך 30% מהצריכה מתקבלים ממיחזור גרוטאות אלומיניום.

מיחזור פחיות שתייה, למשל, תורם יותר מ־50% מצריכת האלומיניום לפחיות בארצות הברית, כ־700 אלף טונות. מהשפל במחירו, 1,828 דולר לטונה ביוני 2010, מחיר האלומיניום כבר עלה ב־35% ומחירו נסגר ב־4 בינואר על 2,472 דולר לטונה. מחירו ביוני 1988, לעומת זאת, עמד על 3,578 דולר לטון, שקול ל־6,637 דולר בערכים ריאליים מתואמים לאינפלציה, כמעט פי שלושה ממחירו כיום.

הביקוש לאלומיניום צפוי השנה להגיע ל־42.8 מיליון טונות לעומת 40.1 מיליון טונות ב־2010. לפיכך, אם תימשך הצמיחה בכלכלה העולמית, תהיה עלייה בביקוש לאלומיניום ובעקבותיה עלייה גם במחירו.

איך משקיעים באלומיניום?

בארה"ב: קרן הסל iPath DJ־AIG Aluminum ETN נסחרת בבורסת ניו יורק מיוני 2008 בסימול JJU. הקרן עוקבת אחרי מחירי החוזים העתידיים לאלומיניום בבורסת לונדון, ודמי הניהול 0.75% לשנה.

באירופה: תעודות הסל הקיימות עוקבות אחר חוזים עתידיים על אלומיניום, בהן ETFS Aluminium שנסחרת בלונדון ובבורסות אירופיות נוספות וסימולה ALUM, דמי הניהול הם 0.49% לשנה, והתעודה צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי, ETFS Short Aluminium נסחרת בסימול SALU, ומתאימה למי שצופה שמחיר האלומיניום יירד.

תעודת הסל ETFS Leveraged Aluminium נסחרת בסימול LALU, התשואה של תעודת סל זו עומדת ביחס כפול לשינוי במחיר האלומיניום, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר האלומיניום יעלה.

מניה בארה"ב: החברה האמריקאית אלקואה - הנסחרת בבורסת ניו יורק בסימול AA - היא אחת מיצרניות האלומיניום הגדולות בעולם. היא צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון האחרון ותוצאות שנת 2010 כולה ביום שני הקרוב, 10 בינואר.

בשבוע האחרון נרשמו ירידות במחירי רוב הסחורות: הכסף והתירס ירדו ב־3.9% כל אחד והסוכר ירד ב־3.5%. לעומתם עלה מחיר החזיר הקפוא ב־5.6% והגז הטבעי עלה ב־4.3%. מדד מחירי הסחורות של רויטרס־ג'פריס, ירד מתחילת השבוע ב־1.6%. מדד הסחורות נמוך כיום ב־30.8% ממחיר השיא שלו אך גבוה ב־63.7% ממחיר השפל, שאליו צנח ב־24 בפברואר 2009.

הכותב הוא אנליסט גלובלי בכלל פיננסים. האמור אינו בגדר ייעוץ השקעות