אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
לכל שאלה תשובה: הפער במסחר שבין אתמול למחר צילום: shutterstock

לכל שאלה תשובה: הפער במסחר שבין אתמול למחר

מה זה פער ארביטראז' והאם ניתן לנצל אותו ליצירת תשואה בתיקים? רועי, יועץ השקעות מחיפה

10.01.2011, 08:37 | סיון איזסקו

פער ארביטראז' הוא הפער במחירים שבהם נסחר נכס בודד בשני שווקים שונים. משקיעים יכולים לנצל את הפער במחירי הנכס בין השווקים ליצירת רווח מהיר, על ידי רכישת הנכס בשוק שבו מחירו נמוך ובו־זמנית מכירתו בשוק שבו הוא נסחר במחיר גבוה יותר.

בעבר, לפני קיצור יום המסחר בבורסה בתל־אביב, היתה חפיפה של שעה בשעות המסחר בין הבורסה המקומית לבין זו האמריקאית, דבר שאפשר למשקיעים לבצע מסחר ארביטראז' במניות דואליות (הרשומות למסחר בשתיים או יותר בורסות) דוגמת טבע ופריגו.

כיום שעות המסחר אינן חופפות עוד, ומשקיע שרוצה לנצל פער בין מחיר המניה בנעילת המסחר בוול סטריט למחיר הבסיס שלה בבוקר שלמחרת בתל אביב, אינו יכול לעשות פעולה שרווח ודאי לצדה. משקיע כזה למעשה ייקח על עצמו הימור מסוים, שכן שתי הפעולות לא מבוצעות באותו הרגע והנתונים המתקבלים עם סיומו של המסחר בבורסה אחת עשויים להשתנות עד לפתיחתו בבורסה השנייה. עם זאת, בדרך כלל מחיר המניה שנקבע בנעילת המסחר בוול סטריט יכול להוות אינדיקציה טובה למחיר שייקבע בבורסה בתל אביב בפתיחת המסחר למחרת, תחת ההנחה כי מאז נעילת המסחר בוול סטריט לא נחשף מידע חדש שיכול לגרום למשקיעים לתמחר את המניה באופן שונה בפרק הזמן שחלף.

ישנם סוגים נוספים של פערי ארביטראז' שמשקיעים מנצלים ליצירת רווח מהיר, כמו הפער בין מחיר מניה למחיר האופציה שלה, כשזו נסחרת ב"תוך הכסף" (ניתנת למימוש ברווח) או הפער שבין מניה ואג"ח להמרה. סוג נוסף קיים במסחר באופציות על מדד ת"א 25 וביחידות של המדד עצמו, אולם בעידן הממוחשב של היום, הוא כמעט אינו ניתן לניצול על ידי בני אנוש.

שאלות למדור ניתן להפנות ל: sivan.aizescu@calcalist.co.il

תגיות