כלל פיננסים ממליצים למכור את מניית אלביט מערכות

בבית ההשקעות כלל פיננסיםממליצים היום (ב') למכור את מניית אלביט מערכות. "עם סיום השנה הקשה של 2010, אלביט תעמוד לפני שנה מאתגרת נוספת בשעה שהוצאות הביטחוניות בעולם ממשיכות להצטמצם. אנחנו מצפים לשחיקה בתוצאות האורגניות, ירידה במרווח התפעולי וקשיים בהצטברות ההזמנות" נכתב בסקירה שנכתבה על ידי האנליסט צחי אברהם.

בבית ההשקעות מעניקים למניה המלצת "תשואת חסר" עם מחיר יעד של 54 דולר, מחיר הנמוך ב-3% ממחיר המניה בתום המסחר אמש בוול סטריט (55.75 דולר).

"אלביט מתומחרת באופן מלא עם מכפיל 14 על שנת 2011 והלחץ על מחיר המניה צפוי להימשך" כתב אברהם שציין כי הדולר נמוך גם תורם לאווירה השלילית. "בהינתן שרק 52% מצבר ההזמנות מיועדים למימוש בתוך 5 רבעונים (בהשוואה לשיעור של 57% ב- 2009 ו-2008) אנחנו מצפים לקיפאון ואולי שחיקה בצמיחה האורגנית בשנה הבאה ש"תוסווה" על ידי הרכישות שביצעה החברה" הוא הוסיף.

אברהם הצביע גם על שחיקה במרווח התפעולי שתושפע מצמצום התקציבים במדינות המערב כך שאלביט תשען על התקציב המקומי ועל השווקים המתפתחים. כמו-כן, הוא צופה כי הרווחיות תישחק בשל הכבדה בהוצאות התפעוליות בשל הצורך בהשגת תקציבים על פני מרחב גיאוגרפי רחב יותר והדרישה מצד הלקוחות למוצר מוגמר יותר מחייב את החברה לשמור על הוצאות מחקר ופיתוח והוצאות שיווק בשיעור ניכר מהמכירות.

הוא גם מציין את שער הדולר כמשפיע שלילי על הרווחיות וכן רכישת M7 שרווחיותה נמוכה וכן הפחתת עודף העלות בגין רכישת סולתם.