"ספרד תטבע לפני שאירופה תעזור לה"

"במלחמה שמנהל גוש היורו בגירעונות המדינות החברות בו, תהיה המערכה על ספרד הקשה והמכריעה ביותר ב־2011. אולם האיחוד האירופי ינהל אותה עם יד אחת קשורה מאחורי הגב ולא ייחלץ לעזרתה עד שהיא תטבע" - כך טוען במאמר פרשנות פול טיילור, מומחה לזירת אירופה בסוכנות רויטרס.

לטענתו של טיילור, "הדבר המדהים הוא שסין הציעה בשבועות האחרונים יותר תמיכה לספרד מאשר האיחוד האירופי". בכך הוא מתייחס להצהרות שהשמיעה ממשלת סין, שלפיהן בכוונתה לרכוש אג"ח של ממשלת ספרד כדי לאושש את אמון המשקיעים. "ספרד היא הכלכלה הרביעית בגודלה בגוש היורו, וקריסה כלכלית שלה תמתח עד לקצה גבול היכולת את רשת הביטחון בשווי 440 מיליארד יורו שהעמידו מוסדות האיחוד לטובת חברותיו", הוא מעריך.

לדברי טיילור, ספרד החלה באיחור ואחרי תקופה ארוכה של הכחשה ביישום צעדי צנע, אך לא נראה כי הדבר מרגיע את המשקיעים. "הם בורחים בהמוניהם מהשווקים הפריפריאליים של גוש היורו, מחשש לאי־עמידה בתשלומי החוב", כתב.

אולם הבעיה העיקרית שניצבת בפני סיוע אפשרי לספרד היא סירובה העיקש של קנצלרית גרמניה אנגלה מרקל להעניק סיוע־מנע למדינה. כמו כן, ברלין מתנגדת להגדלת היקף קרן הסיוע או לרכישות אג"ח בידי בנקים מרכזיים. "המבחן האמיתי לכושר העמידות הגרמנית יהיה בפגישת שרי האוצר של גוש היורו שתתקיים ב־17 בינואר ותעסוק במציאת פתרונות אפשריים לבעיות המערכתיות של המנגנונים הקיימים", טען טיילור.

לדבריו, כישלון במציאת נוסחה עלול להוביל לפיזור גלי הדף בשווקים. ההערכות מדברות כיום על אפשרות שולית של בין 15% ל־20% שספרד תגיע לחדלות פירעון במהלך חמש השנים הקרובות.