כך ניצל מורי ארקין מהפסד של 30 מיליון דולר

לפעמים צריך גם מזל בהשקעות. מניית אורקסיג'ן, המפתחת גלולות להרזיה, צנחה אמש בנאסד"ק בכ־72%, אחרי שרשות התרופות האמריקאית (FDA) דרשה ניסויים קליניים נוספים בתרופה לפני קבלת אישור השימוש בה.

על פי הדיווחים לרשות ניירות ערך האמריקאית, מורי ארקין וקרן ספרה החזיקו בחברה יותר מ־10% בחודש יולי, אולם ל"כלכליסט" נודע כי הקרן חיסלה את אחזקותיה בחברה בשבועות האחרונים ברווח קטן, לפני ששווייה נחתך מ־433 מיליון דולר ל־123 מיליון דולר.

שווי האחזקות של ארקין, לפי מחיר מניה ממוצע של 9 דולרים בחודש האחרון, הסתכם ב־39 מיליון דולר. אילו ארקין לא היה מממש את אחזקותיו בזמן, שווי האחזקות שלו היה צונח ב־11 מיליון דולר בלבד - כך נמנע ארקין מהפסד של כ־28 מיליון דולר.

החלטת ה־FDA לדרוש ניסויים נוספים מהחברה הנוגעים להשפעתה על קצב הלב מפתיעה, שכן פאנל יועצים העניק חוות דעת חיובית לגלולת ההרזיה ברוב של 13 מול 7. אותו פנאל אף קבע כי היתרונות בגלולה עולים על החסרונות, ובהם סיכון לדופק מואץ ועלייה בלחץ הדם. רשמית, ה־FDA אינו מחויב לעקוב אחר המלצות הפאנל, אולם נדירים המקרים שבהם הפאנל ממליץ על אישור תרופה וה־FDA לא פועל בהתאם.

כיום יש בשוק רק גלולה אחת דומה, ה־Xenical של חברת רוש, שאושרה כבר ב־1999. החלטת ה־FDA עשויה להשפיע על שתי המתחרות של אורקסיג'ן - ויווס וארנה.

הערכות האנליסטים בענף היו כי תרופת ה־Contrave שמפתחת אורקסיג'ן עשויה להגיע למכירות של 1.2 מיליארד דולר עד 2018, אם היתה מגיעה לשוק. ההערכות הן שהניסויים שה־FDA דורש יארכו כחמש שנים נוספות, כאשר בקופת החברה אין די מזומנים כדי לבצע את הניסויים הדרושים.

בניסויים שכבר נערכו בתרופה נמצא שכ־35% מהנבדקים איבדו לפחות 5% ממשקלם. עם זאת, הניסויים הראו כי לחץ הדם והדופק של המשתתפים בניסוי עלו בצורה קלה, מה שהוביל את ה־FDA לבקש עוד ניסויים.

מנכ"ל החברה מייקל נרצ'י הגיב להחלטת ה־FDA: "אנחנו מופתעים ומאוכזבים מבקשת ה־FDA. אפשר לומר בביטחון שאנחנו זקוקים להון נוסף במטרה לממן את הניסויים". בקופת החברה נכון לסוף ספטמבר היו כ־100 מיליון דולר.

אורי הרשקוביץ, אנליסט ושותף מנהל בקרן ספרה, אמר כי "כיוון שלאורך הדרך התגלו סימנים שלדעתנו המוצר לא יאושר, הצלחנו לממש את כלל האחזקות שלנו ברווח, והיום אנחנו לא מחזיקים במניה בכלל".