לידר: עלייה נוספת במחירי הנפט תגרור תיקון חד בשוקי המניות בעולם

"עליית מחירי הנפט מובילה לחשש מפני התגברות הלחצים האינפלציוניים במשקים המתעוררים לצד חשש מהאטה במשקים המפותחים. המצב המשופר של הכלכלה הגלובלית מאפשר לה לספוג עלייה מסוימת בנפט ללא חשש מידי למיתון", כותב רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון.

"להערכתנו, מנקודה זו ואילך המשוואה אינה ליניארית: כלומר עלייה נוספת במחירי הנפט בהיקף דומה לזה שנרשם בחודש האחרון (של 20-15 דולר לחבית) עלולה לגרור תיקון משמעותי יותר בשוקי המניות ולהוביל לירידת מדרגה נוספת בתשואות האג"ח לטווח ארוך בארה"ב", מסבירים בלידר.

"באופן כללי החדשות הטובות הן כי זעזוע הנפט הנוכחי לא הגיע במצב בו כלכלת בעולם נמצאת במצב שברירי אם כי במצב טוב יחסית ובמומנטום חיובי המאפשר פגיעה מתונה יחסית. הצמיחה בכלכלה האמריקאית תיפגע במידה ורמת המחירים הגבוהה תישמר בתקופה הקרובה. קצבי הצמיחה הצפויים (טרום עליית הנפט) של 3%-4% ברבעונים הקרובים מספקים מרווח ביטחון כך שקצב הצמיחה אמנם יואט אך עדיין לא מדובר בכניסה למיתון", מסבירים בלידר.

לגבי המשק הישראלי אומרים בלידר שוקי הון כי הוא מסוגל להתמודד עם עליית מחירי הנפט. "מבחינת הפעילות המקומית, הזעזוע מצד מחיר הנפט תופס את המשק הישראלי במצב טוב ועם יכולת התמודדות טובה עם עליית מחירי הנפט", מסבירים בלידר.

הסיכון העיקרי בשלב זה מגיע מפגיעה אפשרית בביקושים הגלובליים, במקביל להאצה בקצב העלאת הריבית בשל התגברות הלחצים האינפלציוניים.