"לפתוח בשתי רגליים ימניות"

המשנה למנכ"ל בזק נזכר איך פגש משקיעים בלונדון כשהוא נועל שתי נעליים ימניות

בבוקר הרוד שואו הראשון שלו כסמנכ"ל הכספים של ברק (כיום נטוויז'ן), כשביקש לשדל משקיעים בלונדון לרכוש אג"ח של החברה, גילה אלן גלמן להפתעתו שבקופסת הנעליים שלו - שאותן רכש ממש לפני הנסיעה - נחות שתי נעליים ימניות.

את פגישותיו בלונדון הוא סיים עם כאב ברגלו השמאלית, ורק בשדה התעופה בפרנקפורט, בדרך לשיחות עם משקיעים נוספים, הצליח למצוא זמן לרכוש נעליים אחרות. "אפשר להגיד שהתחלנו את הסיבוב בשתי רגליים ימניות", הוא נזכר בחיוך.

13 שנה לאחר מכן, ולאחר שהספיק לשמש גם כסמנכ"ל הכספים של פרטנר ולהוביל אותה לרישום הכפול בנאסד"ק ובתל אביב, גלמן עדיין מבלה חלק ניכר מזמנו במסעות מול משקיעים פוטנציאליים של המעסיקה הנוכחית שלו, בזק. לקראת כנס היועצים ת"א־100 המשותף ל"כלכליסט" ולבית ההשקעות אקסלנס, נשאל גלמן, המשמש כיום משנה למנכ"ל בזק וכסמנכ"ל הכספים של החברה, לגבי התמחור הנוכחי של המניה.

"שוק ההון מתמחר את בזק לפי המידע הזמין לו, ואם החברה מציגה שקיפות ונפגשת עם משקיעים ואנליסטים באופן קבוע, אפשר להניח שהתמחור שלה נכון. אני חושב שאנחנו החברה המקומית הכי מסוקרת בשוק, כ־40% מהמשקיעים שלנו הם מוסדיים זרים ואנחנו משקיעים זמן ומאמצים רבים בתקשורת עם המשקיעים. לכן אני מקווה שהם מכירים את החברה באופן אינטימי".

מאז אוקטובר 2009, עת הכריזה יורוקום של שאול אלוביץ' כי היא רוכשת את גרעין השליטה בבזק, הציגה מניית בזק תשואה של כ־40%. החברה נסחרת בימים אלו לפי שווי שוק של כ־26 מיליארד שקל, והיא אחת המניות הסחירות והמניבות ביותר בתל אביב: בשנים האחרונות חילקה בזק דיבידנדים במיליארדי שקלים, ולפי תחזיות האנליסטים, גם בשנים הבאות היא עתידה לחלק דיבידנדים ב־1.5–2 מיליארד שקל בשנה.

לכך מתווסף הדיבידנד המיוחד שיעשיר את המשקיעים ב־3 מיליארד שקל נוספים בשלוש השנים הבאות (אם בית המשפט יאשר זאת). ב־8 במרץ תפרסם בזק את הדו"ח המסכם ל־2010 ואז, כנראה, היא גם תספק תחזית ל־2011.

האם לבזק יש רזרבות גדולות מספיק כדי לתמוך בהפחתות ההון ובהמשך חלוקת הדיבידנדים, גם אם יתרחשו אירועים לא צפויים?

"בזק היא אחת מחברות התקשורת הכי פחות ממונפות בעולם. תזרים המזומנים שלנו יציב, והעובדה שחברות הדירוג השאירו את הדירוג שלנו על +AA גם לאחר שהכרזנו על חלוקת הדיבידנד המיוחד, היא העדות הטובה ביותר למצבנו".

אתם שואפים לרישום דואלי?

"כיום, מוטב למשקיע חוץ שישקיע בחברה הרשומה בתל אביב מאשר בחו"ל, כיוון שכאן הנזילות גבוהה יותר וקל יותר לבצע השקעה גדולה או להנזיל אותה באופן מיידי. גם אם מסתכלים על חברות דואליות כגון פרטנר וסלקום, רואים שרוב המסחר מתבצע דווקא בתל אביב".