הגירעונות של קרנות הפנסיה הוותיקות התכווצו: לא תבוצע הפחתת זכויות

עליית הריבית במשק כיווצה את הגירעונות של קרנות הפנסיה הוותיקות המאוזנות, שהוצאו לניהול של גופים פרטיים ב־2003, כך שלעת עתה הן לא יידרשו לבצע הפחתות לקצבאות העמיתים, כך עולה מדו"חות הקרנות שהתפרסמו בימים האחרונים.

לאחר שברבעון השלישי של 2010 זינקו הגירעונות בחלק מהקרנות הוותיקות ליותר מ־5% מההתחייבויות הפנסיוניות, דבר שעלול היה להביא להפחתה של זכויות העמיתים, הצטמקו הגירעונות בעקבות עליית הריבית בשוק והתשואה החיובית שייצרו הקרנות.

עמית תיאבק באפליה

קרן הפנסיה הע"ל שנרכשה אשתקד על ידי בית ההשקעות פסגות נמצאת בגירעון אקטוארי של 488 מיליון שקל, כ־3.7% מסך התחייבויותיה.

עמיתי וגמלאי קרן הפנסיה הוותיקה גלעד, המנוהלת על ידי הראל, ישמחו לשמוע כי לא רק שהקרן שלהם אינה גירעונית, אלא שזכויותיהם בקרן אף יגדלו ב־4%, החל מינואר 2011. הגדלת הזכויות הוערכה ב־238 מיליון שקל, והיא תגרור הפחתה של העודף אקטוארי ב־252 מיליון שקל.

קרן הפנסיה עמית הוותיקה המנוהלת על ידי הפניקס מציגה גירעון אקטוארי של 42.4 מיליון שקל, המהווה 0.03% מסך התחייבויותיה.

ב־2008, עוד בטרם עברה עמית לניהולה של הפניקס, הצטבר בה גירעון שגרר הפחתה של 10% מזכויות העמיתים, והוחלט כי אם ייווצר עודף אקטוארי ב־2009 ו־2010 יעודכנו הזכויות באופן מיידי. מאחר שב־2009 נוצר עודף אקטוארי, הוחלט לצמצם את הפחתת הזכויות ל־7.86%. ב־2010 הגירעון האקטוארי עלה אמנם, אך לא חצה את גבול ה־5% מסך ההתחייבויות, ולכן לא תבוצע הפחתה נוספת.

בדו"חות עמית מזכירה הנהלת הקרן כי תיאבק באי־השוויוניות לכאורה שנוצרת מכרית הביטחון שמעניקה המדינה לקרנות הפנסיה הוותיקות שהולאמו, המנוהלות על ידי יעל אנדורן, ומבלי שהיא מיישמת מהלך דומה בקרנות הוותיקות המאוזנות.

קרן הפנסיה עתודות, המנוהלת על ידי כלל ביטוח, נמצאת אף היא בגירעון אקטוארי של 375 מיליון שקל, המהווה 3.2% מהתחייבויותיה באופן שלא מצדיק את הפחתת הזכויות.

הקרן מציגה את מדיניות ההשקעה שלה ב־2010, שממנה עולה כי רוב התיק רוכז באג"ח צמודות מדד, ועוד 34% באג"ח מיועדות שמנפיקה המדינה לקרנות המעניקות תשואה מובטחת לעמיתים. ב־2010 הגדילה עתודות את השקעתה באג"ח צמודות מדד על חשבון אג"ח לא צמודות וצמודות מט"ח, ועברה באג"ח ממשלתיות צמודות להשקעה במח"מ ארוך. הקרן מציינת כי היא משקיעה באג"ח קונצרניות מדורגות בלבד המחזיקות בדירוג ממוצע של +A.

ההשקעה בנדל"ן הוגבלה

במסגרת מדיניות מתן האשראי אף נקבעה בעתודות מגבלה בחשיפה למנפיק בודד ולענפים מסוימים. כך הוגבלה ההשקעה לענף הנדל"ן ל־5.3% מהנכסים בקרן ולענף ההשקעות והאחזקות ל־4.15%. החשיפה לענף הבנקאות לעומת זאת מהווה כ־23% מנכסי הקרן.

עוד מתברר כי הקרן הגדילה במהלך הרבעון הרביעי את החשיפה המנייתית שלה בצורה משמעותית — מ־9.5% בתחילת 2010 ל־17% בסוף השנה בחלוקה של 60% לחו"ל ו־40% בישראל.

קרן הפנסיה מגן הוותיקה המנוהלת על ידי חברת איילון טרם פרסמה דו"חות שנתיים, אך מדיניות ההשקעה הצפויה שלה ל־2010 חושפת שגם היא מתכננת הגדלה דרמטית של החשיפה למניות ל־20% ב־2011 לעומת 9.4% ב־2010, על חשבון שיעור האג"ח המיועדות שהיקפן קטן בהדרגה, והאג"ח הממשלתיות. גם החשיפה לחו"ל תגדל דרמטית — משיעור 2.53% במניות זרות ל־8%.