צילום: בלומברג
המושכים בחוטים של שער הדולר
הציפיות להעלאת הריבית בגוש היורו לצד סיום תוכנית הרכישות של הפד יובילו להתחזקות הדולר
חולשתו הניכרת של הדולר מול רוב המטבעות ומול היורו בפרט שולחת את המשקיעים לחפש את הגורמים לתופעה, כדי להבין מתי יתהפך הגלגל. שני הגורמים העיקריים למגמה זו הם הציפיות להעלאת הריבית בגוש היורו שמתבטאות בחוזים העתידיים לחודש יוני, ומנגד הריבית הקצרה בארה"ב שנמצאת במגמת ירידה בחודשים האחרונים ומתבטאת בריבית הפד האפקטיבית - אך גם בתשואת האג"ח הממשלתיות הקצרות ובמכרזי הריפו.
פתיחת פערי ריבית אלו הביאו להיחלשות הדולר במקביל להמשך תוכנית ההרחבות של הפד. כבר היום צופים ריבית של 2% בסוף השנה באירופה, וכן עלייה ראשונה של הריבית בארה"ב עם סיום תוכנית הרכישות של הפד ביוני. כל אלה, עם העלייה לביקוש לאשראי בארה"ב בחודשים הקרובים, צפויים, להערכתנו, להביא החל מהקיץ הקרוב להתחזקות הדולר מול היורו ומול מטבעות נוספים, ביניהם השקל.
הכותב הוא מנהל ההשקעות הראשי של כלל פיננסים
לא התפרסמו תגובות לכתיבת תגובה