אירוח צרפתי

ענקית המלונאות אקור (סימול ACFP) נוסדה בפריז ב־1967. את המלון הראשון הקימה הקבוצה תחת המותג "נובוטל" (Novotel), סמוך לעיר ליל שבדרום צרפת, והוא כלל חדרים סטנדרטיים ומאכלים מקומיים. ההצלחה היתה גדולה ועם השנים הרשת צמחה במהירות, תוך רכישת רשת "מרקיור" (Merqure), הפונה למגזר העסקי, ורשת בתי המלון הבלגית היוקרתית "סופיטל" (Sophitel) שבעליה נקלע לקשיים.

בשנת 1983 הונפקו מניותיה לראשונה בבורסה של פריז, כאשר היום היא מנהלת 500 אלף חדרים, 4,200 מתקני אירוח ונופש באמצעות 143 אלף עובדים. מניית החברה נסחרת באירופה ובארה"ב לפי שווי שוק של 7.1 מיליארד יורו.

בדו"חות לסיכום שנת 2010 הציגה אקור שיפור בתוצאות העסקיות, עם עלייה בתפוסת החדרים ובהכנסה הממוצעת לחדר, זאת לאחר המיתון הקשה ששרר בשנת 2009. הכנסות החברה עלו ב־2010 ב־7.1% ל־5.9 מיליארד יורו, והרווח התפעולי זינק ב־%82 ל־444 מיליון יורו (לעומת נתוני 2009).

החברה מציינת כי התאוששות בביקושים בכל מגזרי הפעילות, בעיקר מצד השווקים המתעוררים, יחד עם התחלת יישום תוכנית אסטרטגית חדשה הכוללת מכירת 450 מלונות ומעבר להסכמי זיכיון ושירותי ניהול, השפיעו לחיוב על שורת ההכנסות והרווח התפעולי. אקור צופה כי מגמת ההתאוששות בענף, והעלייה בתפוסת החדרים, יימשכו גם בשנת 2011, וכבר הודיעה על הגדלת תשלום הדיבידנד השנתי לבעלי המניות.

בשנה החולפת הציגה אקור מאזן משופר עם עלייה של 18% בהון העצמי ל־3.9 מיליארד יורו, המממן כ־44% מסך המאזן. במסגרת יישום התוכנית האסטרטגית שמיישמת לאחרונה החברה נמכרו כ־171 מלונות שהניבו תזרים של 541 מיליון יורו, שסייעו בהקטנת החוב הפיננסי נטו ל־730 מיליון יורו (ירידה חדה של 55% מסוף שנת 2009).

בכוונת החברה להמשיך ביישום תוכנית זו גם בשנים 2011–2012 כדי להמשיך ולהקטין את המינוף הפיננסי. החברה חתמה את השנה החולפת עם יחס חוב נטו ל־EBIDTA נמוך מ־1, כאשר פריסת החוב שלה טובה ולא צפוי פירעון קרן משמעותי עד שנת 2013.

בשנת 2009 הנפיקה אקור אג"ח נקובה ביורו לחמש שנים, המעניקה ריבית שנתית של 7.5%. החברה קיבלה על האיגרות הללו דירוג של ־BBB מסוכנות הדירוג S&P.

הכותב הוא מנהל דסק יועצים ביובנק