בלעדי ל"כלכליסט" - בארינבוים באקזיט מפתיע: מוכר את בי.ג'י.איי לבן זקן

צביקה בארינבוים בדרך לאקזיט ענק ומפתיע בבי.ג'י.איי, חברת האחזקות שבשליטתו. ל"כלכליסט" נודע כי ג'קי בן זקן ואברהם נניקשוילי, מבעלי השליטה במנופים פיננסים, מנהלים מו"מ לרכישת גרעין השליטה (65%) בבי.ג'י.איי תמורת כ־200 מיליון שקל. בן זקן ונניקשוילי מתכננים להשתמש בקופת המזומנים של בי.ג'י.איי לרכישת 40% ממניות מנופים שבידי מרכוס וובר, תמורת 464 מיליון שקל.

בי.ג'י.איי נסחרת כיום לפי שווי של 207 מיליון שקל, אולם כ־33% ממניותיה נחשבות למניות רדומות ולכן אינן מעניקות לה שווי. בארינבוים מחזיק דרך חברת זד.בי.איי הבורסאית ב־81% מזכויות ההצבעה בבי.ג'י.איי, כך שגם לאחר העסקה הוא יישאר בעל מניות מהותי בה. שתי אחזקותיה העיקריות של בי.ג'י.איי הן הבנק לפיתוח התעשייה ו־45% ממניות חברת מוצרי ההלבשה בגיר, שהפסידה 3.8 מיליון דולר ב־2010.

קופת בי.ג'י.איי תופחת

בי.ג'י.איי רכשה את הבנק לפיתוח התעשייה מהמדינה בנובמבר 2009 תמורת 572 מיליון שקל. בארינבוים, שועל ותיק בשוק ההון למרות גילו הצעיר (41), הצליח בגביית חובות אבודים של הבנק והנזיל 87% מההשקעה ל־500 מיליון שקל, החזיר הלוואה שנטל למימון הרכישה בסך 320 מיליון שקל, ובסוף מרץ סיכם על מכירת הבנק למנורה מבטחים תמורת 350 מיליון שקל. קופת בי.ג'י.איי כוללת כיום מזומנים וני"ע סחירים בשווי של כ־104 מיליון שקל (נכון לסוף 2010), ועם השלמת מכירת הבנק למנורה מבטחים, צפוי סכום זה לגדול ליותר מ־450 מיליון שקל. המזומנים שצפויים להיכנס לקופת בי.ג'י.איי, ישרתו את בן זקן ונניקשוילי ברכישת החלק של וובר במנופים פיננסים.

בנובמבר 2010 חתם בן זקן על הסכם לרכישת חלקה של קבוצת ATSC של מרכוס וובר ודניס גמהברמוב במנופים פיננסים תמורת 711 מיליון שקל. בהמשך השתנה המתווה, כשנניקשוילי חבר לבן זקן, והשניים חתמו על רכישת אחזקותיה של ATSC תמורת 464 מיליון שקל (1.1 שקלים למניה, כאשר מחיר המניה כעת כ־1.03 שקלים).

לאחר חתימת ההסכם עם בארינבוים, אמורה בי.ג'י.איי לרכוש את אחזקות ATSC באותם תנאים ולהחזיק ב־40% ממניות מנופים, הנסחרת לפי שווי של 1.1 מיליארד שקל. נניקשוילי יחזיק ישירות ב־21.2% נוספים, בן זקן יחזיק ב־11.5% וחיים רביבו ב־7%. האחזקה העיקרית של מנופים היא 25% בקידוח שמן מול אשדוד, שגייס לאחרונה 200 מיליון שקל לפי שווי של 1.8 מיליארד שקל בהנפקה פרטית.

הפועלים אישר את העסקה

לבי.ג'י.איי סדרת אג"ח בהיקף של 136 מיליון שקל, שאמורה להיפרע בין השנים 2014—2016 (לא כולל איגרות חוב להמרה בהיקף של 17 מיליון שקל, שייתכן ויומרו החודש למניות), וכן חוב של 142 מיליון שקל לבנק הפועלים, שאישר עקרונית את מכירת השליטה בחברה. את המימון לרכישת בי.ג'י.איי ייטלו כנראה בן זקן ונניקשוילי מבנק לאומי. עם זאת, אם העסקה עם ASTC לא תושלם עד 4 במאי, ל־ASTC ולנניקשוילי אופציה לרכוש את כל מניות מנופים (18.5%) שבידי בן זקן ורביבו ב־85 אגורות למניה.