כלל פיננסים על טבע: "החולשה במכירות הגנריקה בארה"ב מדאיגה, אך מכאן אפשר רק לעלות"

"טבע דיווחה על רבעון חלש מהמצופה עם מכירות של 4.1 מיליארד דולר - מתחת לצפי ורווח למניה של 1.04 דולר למניה, נמוך מתחזיות השוק אלמלא השפעות חיוביות משיעורי מס ורכישה חוזרת של מניות שאחראים על תוספת של 3 סנט למניה לרווח", כך כתב האנליסט יונתן קרייזמן מכלל פיננסים.

"התוצאות משקפות המשך רווחיות גבוהה מהקופקסון אשר בדרך להכנסות שנתיות של 3.7 מיליארד. לצד חולשה מדאיגה בגנריקה האמריקאית, אירופה מציגה יציבות כאשר סביבה עסקית מאתגרת בגרמניה מעיבה על התקדמות בשאר חלקי היבשת. מלבד הקופקסון, נקודת האור במגזר הגנרי היא שמפה אפשר רק לעלות. אנו נשארים בהמלצת תשואת יתר עם מחיר יעד של 58 דולר", הוסיפו בכלל פיננסים.

לימור גרובר, מנהלת המחקר בבית ההשקעות פסגות מאמינה עדיין שטבע היא הזדמנות קנייה טובה: "התוצאות אמנם חלשות אך מבטאות את תרומת הרכישות, כשהפעם תרומת רציופארם להכנסות ולרווחיות קיזזה מהחולשה בארה"ב. על רקע זה מתגברת חשיבות רכישת ספלון, בעיקר בהקשר הסינרגיות הצפויות בהיקף של 500 מיליון דולר. אנו מעריכים כי טבע נסחרת ברמות שפל המבטאות תחזית פסימית במיוחד לגבי העתיד ומותירים המלצת קנייה".

סטיבן טפר, אנליסט בהראל פיננסים, סיכם את הדוחות: "יחסית לציפיות, הדוח היה חלש על רקע השחיקה המשמעותית בגנריקה בארה"ב, שאמורה להשתפר בהדרגה ולהיות מורגשת בעיקר בחציון השני של השנה. בראיה ארוכת טווח חשוב לשים לב לרציפות ההשקות החדשות, שכל-כך חיוניות לצמיחה בארה"ב. מצד שני, חשוב לשים לב להמשך ההתרחבות של טבע מחוץ לארה"ב, שחיונית להורדת התלות הגבוהה של טבע בשוק הגנריקה בארה"ב".

נתלי גוטליב, אנליסטית בבית ההשקעות אי.בי.אי אמרה בתגובה לדוחות: "טבע 'קונה' את הרווח למנייה. התוצאות החלשות בצפון אמריקה קוזזו עם מכירות חזקות באירופה ובשווקים הבינ"ל. יחד עם שיעור מס נמוך ורכישה חוזרת של מניות ב-400 מיליון דולר, מה שהוסיף 2-1 סנט לרווח למנייה, טבע הצליחו לעמוד בתחזיות האנליסטים ולהציג רווח למנייה בהתאם לקונצנזוס".

מבית ההשקעות מיטב מסרו כי "הרבעון הראשון של טבע אכזב בעיקר בשורת המכירות בשל ירידה של 32% במכירות הגנריות לארה"ב. העדר השקות בלעדיות ובעיות ייצור גרמו לירידה במכירות. יש לציין כי ללא רציופארם, המכירות ברבעון כנראה התכווצו ברבעון הראשון של השנה. הוצאות מו"פ היו נמוכות – 5.9% מהמכירות לעומת צפי ל- 6.3%. השקעה נמוכה במו"פ ושיעור מס של 11% הביאו לרווח למניה קרוב לצפי. נקודת האור ברבעון היא עלייה של 26% במכירות באיזורים מחוץ לצפון אמריקה ואירופה. לסיכום – רבעון חלש, אנו ממשיכים עם המלצת תשואת שוק".