משה מורג, מנכ"ל מבני תעשיה: "אנחנו נהנים מהאינפלציה"

השפעת מדד המחירים לצרכן והשינויים בשערי החליפין באים לידי ביטוי משמעותי בדו"חות חברות הנדל"ן, בהן מבני תעשיה שבשליטת כלכלית ירושלים של אליעזר פישמן, שתוצאותיה לרבעון הראשון של 2011 משקפות יציבות בהשוואה לרבעון המקביל — למרות האתגרים שמולם עמדה לאורך התקופה.

הכנסות החברה משכירות הסתכמו בכ־152 מיליון שקל ברבעון הראשון (מתוכם כ־62 מיליון שקל מחו"ל) לעומת 147 מיליון שקל ברבעון המקביל, בזכות עלייה של כ־6% בהכנסות מדמי שכירות בישראל. בשורת ה־NOI (הכנסות מנכסים בניכוי הוצאות תפעוליות) רשמה החברה עלייה של 5 מיליון שקל לעומת הרבעון המקביל ל־127 מיליון שקל.

הרווח הנקי נותר אמנם על 56 מיליון שקל, אך הרווח הנקי לפני מס ירד בכ־9% ל־74.2 מיליון שקל. אחת הסיבות לכך היא הפסד של כ־37 מיליון שקל הנובע מעסקת המיזוג שהושלמה בפברואר האחרון בין דרבן לבין כלכלית ירושלים. בשיחה עם "כלכליסט" אמר מנכ"ל מבני תעשיה משה מורג כי "כשמסתכלים על התמונה בכללותה, העסקה של דרבן נתנה לנו רווחים נאים. צריך להתייחס גם לעליית ערך מניות כלכלית ירושלים שברשותנו ב־27 מיליון שקל, וכמובן ל־30 מיליון שקל דיבידנד שקיבלנו".

דבר נוסף שהכביד על תוצאות מבני תעשיה היה הפסד של כ־10 מיליון שקל בגין השקעותיה בחברות המוחזקות. מירלנד הסבה הפסד של 7 מיליון שקל. חברת מונדון, שהיתה אמונה על פרויקט הנדל"ן של מבני תעשיה בהודו שלא יצא לדרך וההשקעה בגינו נמחקה, הסבה לחברה הפסד של מיליון שקל נוספים. לדברי מורג, "החברה לא צופה שהפרויקטים בהודו יקרמו עור וגידים במהלך השנתיים הקרובות לפחות". ההשקעה בחברת סויטלנד הסבה הפסד של 2 מיליון שקל.

שוויים ההוגן של נכסי החברה בארץ ובחו"ל טיפס קלות לאורך הרבעון מ־7.39 מיליארד שקל ל־7.4 מיליארד שקל, למרות ירידה של כ־158 מיליון שקל שנבעה מהסכם מכירת נכס ה"קיפלינג" בטורונטו. העלייה בשווי הנכסים נבעה בין היתר משיערוך חיובי של נדל"ן להשקעה בסך של 59 מיליון שקל, ומעלייה של 57 מיליון שקל בגין הפרשי שערי מטבע.

הוצאות המימון נטו הסתכמו ברבעון החולף ב־45 מיליון שקל לעומת כ־42 מיליון שקל ברבעון המקביל. בתוך כך, הוצאות ריבית נטו הסתכמו ב־60 מיליון שקל; עליית מדד המחירים לצרכן בשיעור רבעוני של 0.9% הסבה לחברה עלות נוספת של 22 מיליון שקל; והוצאות נטו מהפרשי שער בגין יתרות מטבע הסתכמו ב־9 מיליון שקל. מנגד, רשמה החברה רווח של 49 מיליון שקל מני"ע סחירים, כאשר 30 מיליון מתוכם נבעו מדיבידנד שקיבלה מכלכלית ירושלים, והיתר נבע מהשקעה באפיקים סולידיים ומעליית ערך מניות כלכלית ירושלים.

שיעור התפוסה בנכסי החברה בארץ ובחו"ל עמד בסוף הרבעון הראשון על כ־90% לעומת 90.5% בסוף 2010. "ברבעון הראשון אנו תמיד רואים ירידה מסוימת בתפוסה, שכן ישנם יותר פינויים. אנו צופים שנשמור על שיעור התפוסה הנוכחי גם בהמשך הדרך", אמר מורג.

מורג התייחס גם לשוק הנדל"ן הישראלי, ואמר כי "בתחום המגורים ישנה עדיין בעיה בהיצע הנדל"ן שלא מספק מענה לביקושים הקיימים. יש לטפל בשחרור פקק הקרקעות. אני לא מאמין שהמחירים ירדו, מכיוון שהפעילות והביקושים הנם אמיתיים". עוד ציין מורג כי "לחברה כמו מבני תעשיה האינפלציה טובה. יש לנו עודף נכסים על התחייבויות של 2.5 מיליארד שקל, ולכן אנו נהנים מהאינפלציה".