ג'קי בן זקן תוקף את הנושים של זד.בי.איי: "בעלי האג"ח חוטאים למי שהם מייצגים"

"אין לנו מידע נוסף מעבר למה שדווח בדיווח המיידי. החברה היא לא צד בעסקה ואין פגיעה ישירה בחברה", כך, בצורה לקונית, נפתחה אסיפת מחזיקי איגרות החוב מסדרה ד' של חברת זד.בי.איי. הדוברת היתה נציגת זד.בי.איי והחברה־הבת שלה בי.ג'י.איי, אולם הלקוניות של דבריה לא הפיגה את חששם של מחזיקי האג"ח שנכחו בחדר הישיבות.

ברקע לישיבה ניצבה מכירת השליטה בזד.בי.איי מצביקה בארינבוים לחברת מנופים שבשליטת ג'קי בן זקן ואברהם נניקשוילי. נציגת החברות הוסיפה בדיון כי "אותה עסקה נעשתה מעל לראשה של זד.בי.איי, ואין התניות במסגרת העסקה". אולם מחזיקי האג"ח חוששים כי העסקה נעשתה רק כדי שבן זקן ונניקשוילי ינצלו את קופת המזומנים הדשנה של החברה־הבת בי.ג'י.איי כדי לרכוש מניות נוספות של מנופים - מה שעלול להגדיל את הסיכון לפירעון האג"ח שבידיהם.

הנציגה הדגישה בדיון כי "לבעל השליטה יש זכות למכור את אחזקותיו, ואין טעם לקפוץ 30 צעדים קדימה". אולם נציג בית ההשקעות מיטב - המחזיק באג"ח של זד.בי.איי בשווי של כ־19 מיליון שקל - הגיב לדבריה ואמר כי "לא מדובר ב־30 צעדים קדימה. זד.בי.איי כבר ציינה שבכוונת הרוכשים לרכוש מניות של מנופים". בין הגופים המוסדיים הנוספים שנכחו באסיפה היה גם מגדל שוקי הון.

בן זקן, שנכח אף הוא בישיבה, הביע תרעומת על יחסם של המשקיעים כלפי שינוי השליטה ואמר: "אני נפגעתי מהפרסומים באופן אישי. אברהם (נניקשוילי) ואני תרמנו כספים וערבויות אישיות בהיקף של 400 מיליון שקל בתקופת המשבר, וכל בן אדם שקרא את הפרסומים חושב שצביקה (בארינבוים) הוא בסדר אבל מאברהם וג'קי חוששים". בן זקן פנה לאחד מנציגי הגופים המוסדיים המחזיקים באג"ח של זד.בי.איי ואמר: "תראה לי דוגמה לבעלי שליטה שהזרימו 400 מיליון שקל והכניסו את היהלום הכי גדול בעסקים הפרטיים שלהם, סטאר סנטר, לחברה ציבורית. אתם חוטאים למי שאתם מייצגים".

בוחנים רכישה

לפני כשבועיים, בתום משא ומתן שנמשך כמה חודשים, נודע כי בכוונת צביקה בארינבוים, בעל השליטה בחברת האחזקות זד.בי.איי, למכור כ־84% ממניות החברה לבן זקן ונניקשוילי תמורת 128 מיליון שקל. באמצעות השליטה בזד.בי.איי יוכלו השניים להשתמש בכספי החברה־הבת בי.ג'י.איי כדי לרכוש מניות של מנופים, וזהו בדיוק התרחיש ממנו חוששים מחזיקי האג"ח. למעשה, בהודעת זד.בי.איי שעסקה במכירת השליטה כבר צוין כי הקונים אכן בוחנים רכישה של מניות מנופים בסכום של כ־180 מיליון שקל.

בי.ג'י.איי נחשבה עד כה לחברה סולידית. אחזקותיה העיקריות היו הבנק לפיתוח התעשייה, שאותו מכרה למנורה מבטחים תמורת 350 מיליון שקל (המכירה טרם הושלמה), ו־45% מחברת ההלבשה בגיר. ואולם המכירה לבן זקן ונניקשוילי עלולה לשנות את פניה של החברה - מאחר שהיא תהיה חשופה למנופים. לכן מחזיקי האג"ח חשים כי הם חשופים לרמת סיכון גבוהה יותר. זו גם הסיבה לירידת מחירי האג"ח של זד.בי.איי ובי.ג'י.איי ולעליית התשואות לפדיון שלהן.

בארינבוים אמר בישיבה כי "כרגע, העסקה היחידה היא מכירת השליטה ממני לג'קי בן זקן. זו התנסחות מאוד ברורה, אני מוכר את החברה לג'קי ואברהם וזו העסקה היחידה שנמצאת על השולחן". יצוין כי לבארינבוים היו הצעות רכישה גבוהות יותר, אך הוא העדיף את ננקשוילי ובן זקן בשל הרקורד שלהם. כשנשאל בארינבוים על כוונתיו העתידיות של בן זקן באשר לחברה הנרכשת הוא אמר כי "אני לא יודע מה הוא יעשה מחר בחברה. אחת האפשרויות שנבחנו היא רכישת מנופים אבל אין לי שום מושג לגבי העתיד של החברה".

בן זקן הוסיף כי "אכן בתחילת הדרך הסיבה שניהלנו את המשא ומתן היתה מתוך כוונה לרכוש מניות של מנופים, אבל תוך כדי הבדיקות הגענו להחלטה שאנחנו אוהבים את מה שיש בחברה - מעבר למזומנים. אחרי שלמדנו, קיבלנו החלטה שאנחנו רוצים לרכוש את השליטה בה בלי התניות. אנחנו לא יודעים אם נעשה את עסקת מנופים, אנחנו מדברים עם השותפים שלנו במנופים ואי אפשר להגיד בוודאות גבוהה שנציע להם לרכוש מניות של מנופים. זה מוקדם מדי, ותלוי בהרבה דברים".

שמן ונפט

בן זקן התייחס אף הוא לירידה במחירי האג"ח של זד.בי.איי ואמר לאחד הנוכחים כי "בחודשיים האחרונים קרו הרבה דברים בשוק, אתה מתאר שתשואות האג"ח השתנו בגלל הדיווח על העסקה, אבל קרו כל מיני דברים בשוק". בן זקן הוסיף ואמר שאם אכן תיבחן רכישה של מניות מנופים, "יכול להיות שהדירקטוריון לא יאשר את העסקה, ועדיין אני אהיה הבעלים. אני אומר במלוא הכנות: אני לא יודע מה נעשה, ואת החברה אנחנו קונים בכל מקרה. יש לכם בעלי שליטה לא פחות טובים מצביקה בארינבוים. זה המצב היום".

בשלב זה פנה בן זקן לנציג של מיטב ואמר לו: "אתה בעצם אומר שאם חלילה בי.גי'.איי יקנו מניות של מנופים, בעלי האג"ח לא היו רוצים להחזיק בפרויקט שמן (חיפושי נפט). אם היית קורא, היית מבין שלמנופים אין כמעט חשיפה לחיפושי נפט. מלבד זאת, בקופת שמן יש 210 מיליון שקל, ולמנופים יש 25% מהסכום הזה". בן זקן הוסיף כי "למנופים לא תהיה חשיפה לפרויקט שמן מעבר למה שהיא נחשפה עד היום. לדעתי, אם נביא את העסקה לרכישת מניות מנופים באמצעות בי.ג'י.איי היא תהיה כזו אטרקטיבית, שלנו תהיה הזדמנות להגדיל את האחזקה בזד.בי.איי".

בעבר פרסמה מנופים כי היא עשויה להתעניין ברכישת נדל"ן בארצות הברית, ועל כך אמר בן זקן כי "אני רואה שאתם אוהבים את הרעיון הזה, ואני מוכן לשקול בחיוב להשקיע בנדל"ן בארה"ב".

אחד מבעלי האג"ח המוסדיים חזר והזכיר כי התשואה לפדיון של האג"ח של זד.בי.איי זינקה בעקבות הדיווחים לבורסה, ואם אכן החברה בטוחה בעתידה, מדוע היא אינה קונה כעת את האג"ח שנסחרות במחירי הזדמנות? על כך אמר בן זקן כי "לפני שנה וחצי האג"ח של מנופים נסחרו בתשואה של 40%, ואנחנו קנינו את האג"ח". נציגת זד.בי.איי אמרה באותו הקשר כי "דירקטוריון החברה עשוי לדון בזה".

למעשה, כעת נתונים בעלי האג"ח לחסדיהם של בעלי השליטה, מאחר שאין כל התניה כנגד שינוי השליטה באג"ח שאותן הם קנו. ימים יגידו האם העסקה הנוכחית הרעה את מצבם באמת או שחששם היה לשווא. ביום חמישי יידרשו לעניין גם מחזיקי האג"ח של בי.ג'י.איי - שיתכנסו לאסיפה.