אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.

האנליסטים מגיבים לטבע: "הדו"חות מאכזבים"

"לא היה שיפור אמיתי בפעילות החברה, עמדה בצפי בעיקר בזכות שינויים בשערי החליפין ועסקאות במכשירים פיננסים", הסבירו בלידר שוקי הון; "למרות שהמספרים היו בהתאם לצפיות, הדו"ח היה חלש על רקע השחיקה המשמעותית בגנריקה בארה"ב", כתבו בהראל פיננסים

27.07.2011, 12:10 | מעין מנלה
האנליסטים מאוכזבים מדו"חות טבע, שאומנם עמדה בציפיות אך הציגה לטענתם "דו"חות חלשים". "למרות שהמספרים היו בהתאם לצפיות, הדו"ח היה חלש על רקע השחיקה המשמעותית בגנריקה בארה"ב, שאמורה להשתפר בהדרגה ולהיות מורגשת בחציון השני של השני" הסביר סטיבן טפר מהראל פיננסים.

"כצפוי, טבע הציגה דו"חות כספיים חלשים יחסית, כאשר הצלחתה לעמוד בצפי אינה נובעת להערכתנו משיפור אמיתי בפעילותה אלה בעיקר בזכות, שינויים בשערי החליפין, עסקאות במכשירים פיננסים, המשך ביצוע רכישות עצמיות וירידה בשיעור המס, בסך הכל מדובר בדו"ח מאכזב" , כתבו סבינה פודבל ואלון גלזר מלידר שוקי הון.

"למרות הרכישה המוצלחת של רציופארם באירופה, החולשה הדרמטית בגנריקה בארה"ב הביאה לשחיקה של 9% ברווח התפעולי של טבע", כתב סטיבן טפר מהראל פיננסים. "בתחום הגנריקה בארה"ב הייתה שחיקה חזקה של 40% כתוצאה מהעדר השקות ושחיקה בתרופות שהושקו לפני שנה, ומחזרה הדרגתית של התפוקה במפעלים בירושלים ובארווין קליפורניה. ברבעונים הקרובים צפויה חזרה לפעילות מלאה במפעל בירושלים, ולפעילות הדרגתית במפעל בארווין", הוא כתב.  

בלידר שוקי הון מייחסים את התוצאות מפעילות עסקית באירופה להתחזקות היורו. "טבע הציגה גידול של כ-82% בהכנסות מפעילות באירופה, כ-60% במונחי מטבע מקומי. חלק ניכר מהגידול נובע להערכתנו מאיחוד רציופארם. טבע נהנתה מגידול של כ-220 מיליון דולר בהכנסות וכ-40 מיליון דולר ברווח התפעולי Non-GAAP כתוצאה מהתחזקות היורו", מסבירים בלידר.

בתחום תרופות המותג הציגה טבע המשך צמיחה משמעותית בכל התחומים ובראשם הקופקסון ששבר שיאים חדשים, מסבירים בהראל. טבע הציגה צמיחה של כ-24% בקופקסון, בעיקר כתוצאה מעליית מחירים בארה"ב, וצמיחה של כ- 38% באזילקט, בעיקר כתוצאה מגידול במרשמים. עם זאת, לידר שוקי הון מציינים כי על פי נוברטיס, כ-40% מהחולים החדשים של גילניה, טופלו לפני כן בקופקסון. "נתון מעט מדאיג אשר יכול לבוא לידי ביטוי בפגיעה בהכנסות מקופקסון ברבעונים הבאים", הסבירו בלידר.

בהראל פיננסים ממשיכים להמליץ על קניית מניית טבע לטווח הארוך. "על רקע הדו"חות הפושרים, הספקות שלנו בנוגע ליכולתה של טבע לעמוד ביעדי 2011 הולכות וגוברות", כתבו בלידר, והעריכו כי קיים סיכוי לא נמוך לעדכון התחזיות. גם בלידר ממשיכים להמליץ על מניית טבע במחיר יעד של כ-57 דולר.

תגיות