אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
מאחורי הקלעים צילום: אוראל כהן

מאחורי הקלעים

שוק ההון המקומי הופתע מכך שהעסקה נסגרה במחיר ובמועד שנקבעו מראש

18.10.2011, 07:14 | גולן חזני

"גואנצ'י", בסינית, הנו מונח המציין אמון והידוק הקשר הבין־אישי. כשאין גואנצ'י, הסיני לא יעשה איתך עסקים. לפני שלושה שבועות יצא נוחי דנקנר - מלווה בחיים גבריאלי ורפי ביסקר - למסע של שבוע בסין, שם לקח אותו יו"ר כימצ'יינה, רן ז'יאן־שינג, לטיול בן ארבעה ימים בדרך המשי. הטיול המשותף הדגיש את האמון בין בעל השליטה בכור ליו"ר הסיני. בשנה האחרונה הוחלפו קרוב ל־60 מכתבים בין ז'יאן־שינג לדנקנר. אלא שההתקדמות במו"מ היתה אטית, ושני הצדדים הפגינו עמדות קשוחות.

השניים נפגשו לראשונה לפני ארבע שנים. דנקנר ביקר אז בסין לבחון שיתופי פעולה, אבל הפגישה עם ז'יאן־שינג היתה עקרה. בראש השנה אשתקד התקשר היו"ר הסיני וביקש לבקר את דנקנר בישראל.

במוצאי החג נפגשו השניים לפגישה אל תוך הלילה, ולמחרת גיבשו מתווה למכירת השליטה במכתשים אגן, אלא שהמתווה - שכלל אופציית Put לכור עבור מניותיה - לא אושר על ידי ממשלת סין.

אחר כך הגיע דנקנר לביקור גומלין בסין, שם גובש המתווה הנוכחי שזכה לאישור השלטונות. מתווה זה מאפשר לאי.די.בי לבחור בתום שבע שנות שותפות באחת מן השתיים: להעביר לסינים את יתרת 40% מהמניות של מכתשים אגן ולהישאר עם כספי ההלוואה שקיבלו אתמול מהסינים; או לפרוע את ההלוואה ולהישאר עם המניות. באי.די.בי מעריכים שהאפשרות השנייה ריאלית יותר.

העסקה עם כימצ'יינה היא המשמעותית ביותר בתולדות אי.די.בי. אותה נסיעה של דנקנר לסין לפני שלושה שבועות נתפסה בשוק ההון המקומי כנסיעה להצלת העסקה. העובדה שהיא נסגרה במחיר ובזמן שנקבעו מראש הפתיעה את שוק ההון הישראלי לנוכח המשבר הפוקד את העולם.

אילו העסקה היתה מתבצעת במחיר נמוך יותר, למשל בהנחה של 10%, הדבר היה מתקבל בטבעיות לנוכח המצב הכלכלי. ההשפעה על אי.די.בי לא היתה חיובית אבל היתה נסבלת. אילו העסקה היתה מתבטלת, המהלך עלול היה להתגלגל לבעיה שפוגעת בחוסן הפיננסי של כל קבוצת אי.די.בי ומשם הדבר עלול היה להקרין על שוק ההון בכללו. זה לא קרה, ואם לא תהיה קטסטרופה בשווקים, נראה שאי.די.בי ודנקנר צלחו משבר נוסף.

תגיות