דרהי נערך לקבלת דיבידנד מ־HOT

במהלך השבועות האחרונים ביצע בעל השליטה בחברת הכבלים HOT, פטריק דרהי, כמה רכישות של מניות החברה בבורסה. דרהי רכש בסה"כ כ־97.4 אלף מניות ושילם תמורתן כ־4.5 מיליון שקל. היקף הרכישות לא היה גדול — העסקה הראשונה והגדולה ביותר הסתכמה בכ־54.5 אלף מניות, והיקף העסקאות הלך וקטן עד שהגיע ל־300 מניות בלבד במחירים דומים למחיר שבו נסחרת מניית HOT בבורסה בתל אביב בשבועות האחרונים. אחזקותיו של דרהי ב־HOT עלו כתוצאה מכך מ־51.76% ל־51.8%.

"קשה מאוד למצוא מוכרים למניות HOT בשבועות האחרונים", סיפר "לכלכליסט" גורם בשוק ההון. "המשקיעים מבינים שמשהו טוב קורה לחברה. הם רואים את המשך רכישת המניות של דרהי, את העברת ההחלטה על רכישת מירס ואת העובדה שדרהי ו־HOT הורידו את הסכום שישלמו על מירס באופן מיידי". ייתכן שהאמונה של המשקיעים תשתלם כבר בחודשים הקרובים: כל הסימנים מצביעים על כך ש־HOT תחלק לראשונה דיבידנד — לאחר שדרהי ישלים את רכישת חלק ממניות HOT מחברת ידיעות תקשורת.

איתות לא רשמי למועד החלוקה

בשנה שעברה חתם דרהי עם שני בעלי המניות הגדולים הבאים אחריו, משפחת פישמן וידיעות תקשורת, על הסכמים לרכישת רוב אחזקותיהם ב־HOT. העסקה עם פישמן הושלמה במרץ, ובמסגרתה שילם דרהי כ־330 מיליון שקל (54.5 שקל למניה) תמורת כ־6% ממניות HOT, והותיר בידי פישמן כ־6.5% ממניות חברת הכבלים.

העסקה עם ידיעות תקשורת חולקה לכמה מועדים, כאשר בחודש יוני מימש דרהי אופציה על רכישת 13.1% מאחזקותיה של ידיעות תקשורת ב־HOT. התשלום יתבצע בשני מועדים נפרדים: בנובמבר 2011 (76% מהסכום) והיתרה בנובמבר 2012, לפי מחיר של 65 שקל למניה. היקפה הכולל של העסקה עומד על כ־650 מיליון שקל.

מניית HOT הגיעה במהלך בשנה האחרונה לשיא של 64.4 שקל, אך בחודשים האחרונים הידרדרה עד ל־45.5 שקל. מאז שלהי יולי מציגה המניה ירידה עקבית, ככל הנראה עקב שתי סיבות. האחת נוגעת למאבקים בין חלק מהמוסדיים להנהלת HOT בנוגע למחיר הרכישה של מירס; והשנייה נוגעת לפרסומים על המלצות ועדת חייק — על פתיחת תשתיות החברה (ותשתית בזק) לשימוש חברות מתחרות — שעשויות לפגוע ב־HOT.

הדיבידנד לדרהי עשוי להגיע ל־325 מיליון שקל

לא ניתן לקבל איתות רשמי מ־HOT לגבי מועד חלוקת הדיבידנד, אם יתרחש, אולם ניתן להתרשם מפרסומי החברה מדוע הוא קרב: בדצמבר 2010 הודיעה HOT כי תקבל מהבנקים לאומי והפועלים — שני המלווים העיקריים שלה — מסגרת אשראי חדשה של 3.1 מיליארד שקל לשבע שנים. כחלק מהתנאים שנקבעו בין החברה לבנקים קיבלה HOT הרשאה לחלק 500 מיליון שקל למשקיעיה עד תום 2011 מתוך רווחיה הרגילים.

ניתן להעריך כי חלוקת הדיבידנד תבוצע לאחר השלמת העסקה מול ידיעות תקשורת — עד סוף 2011 או בסוף הרבעון הראשון של 2012. אם אכן תושלם העסקה, יחזיק דרהי בעת קבלת הדיבידנד בכ־65% מ־HOT. בהנחה שהחברה תנצל את אישור הבנקים ותחלק את כל 500 מיליון השקל, יזכה דרהי לכ־325 מיליון שקל שבהם יוכל, בין השאר, להשתמש כדי להחזיר את ההלוואה שייטול לצורך רכישת מניות ידיעות תקשורת.