בנק ישראל: התמתנות ניכרת בגידול בפעילות העסקית ברבעון השלישי

התמתנות ניכרת בגידול הפעילות העסקית נרשמה ברבעון השלישי של 2011, כך עולה מנתונים של בנק ישראל שפורסמו היום (א'). בסקר שבדק את שיעור החברות שדיווחו על האטה בפעילות לעומת חברות שדיווחו על גידול בפעילות, נוצר מאזן נטו שמקזז אחד את השני, כלומר חיובי אך קרוב לאפס. ההאטה בקצב גידול הפעילות התרכזה בענפי התעשייה, השירותים העסקיים, התיירות והתחבורה והתקשורת. על-פי דיווחי החברות, בשני הענפים האחרונים, נרשם קיטון של ממש בפעילות ברביע השלישי.

התמתנות בפעילות התעשייה התבטאה בעיקר ביצוא, אך הציפיות לרבעון הבא מלמדות כי ההתמתנות בפעילות תכלול גם את המכירות לשוק המקומי. ההפרש בין החברות שדיווחו על גידול בתפוקה לבין החברות שדיווחו על קיטון עמד על 11% בלבד, דומה לרבעון הקודם אך לעומת כ-20% ברבעון הראשון של השנה. הנתונים מנוכי העונתיות קטנים משמעותי ואינם מובהקים, מה שמצביע גם כן על מצב של איזון בין החברות המדווחות על גידול לבין אלו המדווחות על קיטון. ההתמתנות בלטה בעיקר בקרב החברות הקטנות בענף.

הסתברות להאטה ברבעון הבא

ככלל, לראשונה מאז הרבעון השני של 2009, המדד את החברות צופות כי הפעילות תמשיך להיות ממותנת גם ברבעון הבא. לראשונה מאז הרבעון השני של 2009, עולה מהסקר כי החברות צופות הסתברות גבוהה להאטה בפעילות ברבעון הבא. ממוצע הציפיות לאינפלציה של החברות המשתתפות בסקר חזר לתוך התחום המוגדר כיציבות מחירים והוא עמד על 2.6%, לעומת 3.1% שנחזה ברבעון הקודם. החברות צופות, ששער החליפין בעוד 12 חודשים יהיה 3.8 שקלים לדולר, לעומת שער של 3.6 שקלים לדולר שנצפה בסקר הקודם. שער החליפין הממוצע נכון ליום הדיווח עמד על 3.7 שקלים לדולר.

היקף הפעילות במסחר עלה במידה מתונה מזו של הרבעון הקודם, וגם ברבעון הנוכחי לא עלה מספר העובדים בענף. הציפיות של החברות הן כי ברביע הרביעי של שנת 2011 תרשם עלייה נוספת במכירות. חברות השירותים העסקיים דיווחו על גידול מתון בפעילות, לאחר עליות גדולות יותר ברביעים הקודמים. המיתון בעליית הפעילות התמקד ברביע השלישי במכירת שירותים בארץ יחד עם המשך האטה במכירת שירותים בחו"ל שהחלה עוד מתחילת השנה, בהתאם לציפיות שהיו לחברות בסקר ברביע השני. הציפיות הן להמשך הפעילות הממותנת ברביע הבא.

החברות בענף המלונאות דיווחו על ירידה חדה בפעילות ברביע השלישי בהשוואה לרמות הגבוהות של הפעילות שנרשמה ברביע המקביל אשתקד. ירידה זאת בפעילות מבטאת התמתנות בגידול של היקף התיירות מהארץ ומחו"ל.

מדיווחיהן של חברות התחבורה והתקשורת עולה, כי ברבעון השלישי לא גדלה הפעילות בענף לאחר עליות בה ברבעונים הקודמים. הפעילות הממותנת התבטאה במיוחד במכירות השירותים לישראלים והציפיות מצביעות כי התמתנות בפעילות תמשך גם ברביע הבא.

מדיווחי חברות הבנייה, נראה כי ברבעון השלישי עלה מעט היקף הביצוע של עבודות בינוי, בזכות עלייה בהיקף בניית מבנים ותשתיות. הממצא שממשיך לבלוט בנתוני הסקר הוא העלייה המשמעותית במחירי תפוקת הענף, אם כי לראשונה חלה התמתנות בקצב עלייתו. כן נרשמה עליה משמעותית בחומרת מגבלת קשיי המימון בענף. כפי שפורסם לראשונה ב"כלכליסט", בנושא זה מתקיימות לאחרונה פגישות בין התאחדות הקבלנים לבין אנשי בנק ישראל שנועדו למצוא פתרונות לירידה המשמעותית בהיקף האשראי שניתן לחברות בנייה.