רוביני ממשיך בנבואות הזעם: " אירופה היא כמו תאונת רכבת בהילוך איטי"

נוריאל רוביני ממשיך לפזר נבואות זעם בכל הקשור לכלכלה העולמית, והאירופית בפרט. "במה שקשור לאירופה", כתב במכתב ללקוחותיו, "העמדה שלנו דובית מאוד. אירופה היא כמו תאונת רכבת בהילוך איטי, ויש סיכון משמעותי להתפרקות גוש היורו. לא מדובר רק בפרישה של יוון ופורטוגל, אלא גם של ספרד ואיטליה בסופו של דבר, כך שכל הגוש יהיה גמור". לדבריו, "אם גוש היורו יתפרק, בכל רחבי העולם הכול ירד".

הבעיה הבסיסית, שאותה הוא פירט במכתב ללקוחות השבוע, היא תנועות ההון. לטענתו, אף שאירופה אולי תוכל לטפל בחלק מהבעיות, כמו גודל החוב, אין פיתרון לסוגיות הצמיחה ולגירעונות הסחר שהמדינות בפריפריה סובלות מהם.

לפי רוביני, האסטרטגיה הבסיסית של קרן המטבע הבינלאומית ושל גרמניה היא כזו: להשאיר את יוון בחיים מספיק זמן כדי שניתן יהיה להציל את איטליה וספרד, עד לנקודה שיהיה ברור שאמצעי הצנע לא עובדים, ואז, אולי בעוד שנה, לאפשר חדלות פירעון של יוון. התקווה היא שספרד ואיטליה יהיו עד אז בסדר.

לטענת רוביני, רק אסטרטגיה אחת עשויה להצליח: רפורמות בפריפריה ותמריצים פיסקליים בליבה, ויותר הקלות מוניטריות, ובמקרה זה אולי ניתן להשיג את ההתאמות המאוזנות הדרושות. אולם הבעיה לדבריו היא התרבות הגרמנית, המתנגדת להקלות מוניטריות ולתמריצים פיסקליים נוספים.