מגדל שוקי הון מורידים המלצה לקבוצת דלק; ממליצים לקנות דלק קידוחים ואבנר

 מגדל שוקי הון מורידים המלצה לקבוצת דלק, בשליטת יצחק תשובה, אך ממשיכים להמליץ על קניית שותפויות הגז דלק קידוחים ואבנר. בבית ההשקעות הורידו את המלצתם למניית קבוצת דלק ל"החזק" מ-"קניה" עם מחיר יעד של 972 שקל, לעומת שער המניה הנוכחי שעומד על 727 שקל, פרמייה של 33%.  

"פעילות קבוצת דלק ממשיכה לקבל רוח גבית מתחום חיפושי הנפט והגז", כתב ערן יונגר ממגדל, "האישורים הרלוונטיים והתוצאות החיוביות בבלוק 12 ממשיכות לתרום לשווי הקבוצה וההודעה הבאה צפויה להיות מקידוח למטרות נפט בלווייתן 1". עם זאת, מסביר יונגר, יתר פעילות הקבוצה רושמת תוצאות מעורבות כאשר מול תוצאות מצוינות בפעילות בתי הזיקוק בארה"ב נרשמת האטה בפעילות הדלקים בישראל ובאירופה וירידה בתוצאות דלק רכב. לכן, מעריכים במגדל כי ב-2012 יקטנו תקבולי הדיבידנד מהחברות הבנות אולם מבט אל עבר 2013 ועמידה בלו"ז של תמר יביאו לתזרים חיובי יציב.

"שווי החזקות הקבוצה עולה וזאת תרומתן הבלעדית של שותפויות הגז", כתב ערן יונגר, ממגדל . "מנגד אנו מפחיתים את שווי פעילויות החברה באירופה הן בדלק אירופה והן ב Roadchef וזאת לאור ירידה ברווח בחלק מהפעילויות והערכות שמרניות יותר עם כניסת היבשת למיתון. העלייה בחוב הפיננסי של 1.5 מיליארד מביאה אותנו להפחתת מחיר היעד, יחד עם דיסקאונט סחיר של כ- 13% אנו מורידים את המלצתנו למניה", הוא כתב.

לגבי תחום הגז, מסבירים במגדל כי הוא ממשיך להיות עיקר המיקוד בקבוצת דלק מגיע ל-54% משווי הקבוצה, לעומת 50% לפני חצי שנה. קבלת האישורים למימוש האופציות בבלוק 12 בקפריסין והתוצאות החיוביות במאגר זה עשויות לשנות את תוכניות הפיתוח של המאגרים ועקב כך את המודלים הכלכליים, כותבים במגדל. "אנו סבורים כי ישנו טווח רחב מאוד של אפשרויות פיתוח שלושת המאגרים כאשר על הפרק נקודת קבלה צפונית בישראל, ייצוא במתקני הנזלה צפים, הקמת מתקני הנזלה בקפריסין, צינור לאירופה או חיבור לווייתן לבלוק 12 וכל הווריאציות ביניהן", כתבו בבית ההשקעות.

 במגדל מעריכים כי קידוח לוויתן 1 אליו חוזרת אסדת ההומר פרינגטון, עשוי להציג תוצאות בטווח של כשלושה חודשים ולכן הם סבורים כי לא ניתן להתעלם מפוטנציאל האופציה על הנפט. עקב כך, ממשיכים במגדל להמליץ לקנות את מניות דלק קידוחים, אבנר ודלק אנרגיה. בבית ההשקעות ממשיכים להמליץ לקנות את מניות דלק קידוחים, אבנר ודלק אנרגיה.