מסתמן: סוכנות דירוג אירופית חדשה תיחנך בחודשים הבאים

סוכנויות דירוג האשראי הגדולות, שספגו מאז פרוץ המשבר הגלובלי ביקורת קשה על התנהלות חסרת אחריות, עשויות להתייצב במהרה בפני תחרות חסרת תקדים. תוכניות להשקת סוכנות דירוג אירופית שתתחרה ב-S&P, במודי'ס ובפיץ' כבר נמצאות בשלבים מתקדמים, ועשויות לבוא לכדי מימוש כבר במחצית הראשונה של 2012 - כך לפי איש העסקים הגרמני רולנד ברגר, שמסר את הדברים בראיון לעיתון האיטלקי "קוריירה דלה סרה" שפורסם היום.

ברגר, יו"ר חברת הייעוץ רולנד ברגר, אמר בראיון לעיתון כי הוא מקווה שסוכנות הדירוג הפרטית, שתוקם כקרן ללא מטרות רווח, תוכל להתחיל לפעול "כבר במחצית הראשונה או בתשעת החודשים הראשונים של השנה".

במהלך החודשים האחרונים ברגר מבצע לובינג נמרץ בקרב ממשלות וחברות אירופיות, כדי לגייס תמיכה ומימון לסוכנות החדשה. תקוותו היא לגייס 300 מיליון יורו ממשקיעים אירופיים למטרה זו - כך לפי העיתון. "המודל המוצע הוא של סוכנות שבה הלקוחות משלמים עבור השירות מתוך רצון לקבל תוצאות מהימנות ואובייקטיביות", אומר ברגר. שותפו של ברגר, מרקוס קראל, אמר בראיון לשבועון הגרמני "יורו אם זונטאג", כי הסוכנות החדשה תבדל את עצמה ממתחרותיה בכך שתקבל על עצמה את האחריות לניתוחים שתבצע. פירושו של דבר כי לקוחות יוכלו לתבוע פיצויים מהסוכנות, מה שיעניק לה "תמריץ חזק", לדברי קראל, לספק ניתוח מדויק ומהימן. "מבחינה משפטית, נכון להיום, סוכנויות הדירוג מציגות אך ורק חוות דעת, ולפיכך אינן נושאות באחריות משפטית", אמר קראל, זאת לפי התיקון הראשון לחוקה האמריקאית. מעמד חוות הדעת פירושו כי גם במקרים של הזנחה פושעת סוכנות הדירוג לא תעמוד לדין, והיא מוגנת בכל מקרה מפני תביעות נזיקין.

קובעי מדיניות באירופה חזרו וטענו כלפי סוכנויות הדירוג כי הן ממהרות לחתוך דירוגי אשראי של מדינות בגוש היורו, למרות תוכניות החילוץ וצעדי הצנע שמיישמים בהן כעת. בתחילת החודש, סוכנות S&P חתכה את דירוג האשראי של תשע מדינות בגוש היורו, כאשר הדרמטיות מכל ההורדות היו גזילת דירוג האשראי המושלם של צרפת ואוסטריה. תוכניתו של ברגר לייסוד סוכנות דירוג חדשה, הצפויה לקום בהולנד, זכתה בינתיים לאיתותי תמיכה מהנציבות האירופית ומממשלות באירופה, אם כי גם בסין ובמדינות ערביות מסוימות היא התקבלה באהדה - כך לפי העיתון.

בתוכנית המתאר להקמת סוכנות הדירוג האירופית, חברת הייעוץ רולנד ברגר כותבת כי החזון של הסוכנות החדשה יהיה שימור היציבות של השווקים הפיננסיים וצמצום הסיכונים הסיסטמיים המוטמעים בתעשיית הדירוג במבנה הקיים שלה. המשימה העיקרית של סוכנות הדירוג האירופית העצמאית תהיה פרסום מידע דירוג יעיל, שדרוג המידע המגיע למשקיעים וייצוב האמון של הציבור בשווקים הפיננסיים.

בתוכנית המתאר עולה הטענה כי סוכנויות הדירוג המסחריות הקיימות פועלות כמונופול המרכז סיכונים באופן שיטתי. כמו כן, אף כי הסוכנויות יוצרות כר לרגולציה בשווקים, הן אינן כפופות לרגולציה בעצמן. הגישה של סוכנויות הדירוג, לפי המסמך, מבוססת על מודל אמריקאי - עובדה הפועלת לרעת מדינות אחרות. המסקנה היא שיש לכונן גוף דירוג אחר שיתנהל בשקיפות רבה, יפעל ביעילות ויפחית את הסיכונים הסיסטמיים. כמו כן, יש לנטרל את הנוהג שלפיו הסוכנויות מקבלות תשלום מהגורמים הפועלים בשוק ההון עצמו, ולבטל בכך את קיומם של ניגודי אינטרסים.