חברת החשמל תכפיל את גיוס החוב בישראל

חברת החשמל נערכת לגיוס חוב ענק במהלך 2012, ככל הנראה הגדול ביותר של חברה ישראלית בישראל. ל"כלכליסט" נודע כי היקף הגיוס שמתכננת החברה, על בסיס תשקיף שהיא מתכוונת לפרסם בקרוב, עומד על קרוב ל־4 מיליארד שקל.

גיוס זה כפול מהגיוס הצפוי של 2 מיליארד שקל ב־2012, ועשוי להצביע על מידת החומרה של בעיית תזרים המזומנים שנוצר כתוצאה מהפסקת הזרמת הגז ממצרים.

לידר וכלל חיתום אמורים להוביל את ההנפקה בישראל, שתהיה בהרחבת סדרה ובהנפקת סדרה חדשה שתעניק לרוכשים ככל הנראה ערבות מדינה. היקף החובות של חברת החשמל עומד על כ־60 מיליארד שקל.

בשבועות הקרובים צפויה חברת החשמל לגייס חצי מיליארד דולר באג"ח בחו"ל, במסגרת תוכנית הגיוסים המאושרת שהיקפה 2 מיליארד דולר. גם בגיוס זה צפויה החברה לקבל ערבות מדינה כבטוחה לגיוסי החוב, כשהנימוק הוא עלויות בלתי צפויות של רכישת דלקים יקרים כתוצאה ממשבר הגז המצרי.

דירוג החוב הבינלאומי של חברת החשמל הורד במהלך 2011 לדרגת +BB של סטנדרד אנד פור'ס ו־Baa3 של מודי'ס. הדירוג מתייחס לתוכנית הגיוסים GMTN שבמסגרתה גייסה החברה עד כה 1.5 מיליארד דולר. במהלך הגיוס האחרון של 500 מיליון דולר נאלצה החברה לשלם ריבית גבוהה של 9.5%, כיוון שהגיוס נערך שבועות ספורים לאחר קריסת בנק ההשקעות ליהמן ברדרס.

גורמים מוסדיים העריכו כי לא יהיה קושי בגיוס עם ערבויות מתאימות. "אני בכלל לא מבין למה החברה יוצאת לגיוס בחו"ל בריביות גבוהות, כשברור שבישראל היא תקבל ריביות הרבה יותר נמוכות", אמר גורם מוסדי.

דובר חברת החשמל מסר בתגובה כי "חברת החשמל מנועה ממסירת פרטים על אודות תוכניותיה הפיננסיות, אלא באמצעות דיווחים רשמיים, כנדרש".