בדרך להנפקה: למי פייסבוק תעשה לייק?

פייסבוק הקפיאה זמנית בשבוע שעבר את מכירות המניות שלה – הקפאה שצפויה להסתיים בפועל מחר (ב') – והמהלך עורר דיווחים על כך שהחברה עומדת להנפיק את מניותיה לציבור, לפי הערכת שווי הנעה בין 100-75 מיליארד דולר.

עדיין לא ידוע איזו פירמת בנקאים תוביל את ההנפקה, כאשר התחרות היא בין מורגן סטנלי וגולדמן זאקס. היחסים בין פייסבוק לגולדמן נחשבו לקרובים, אך הצטננו בעקבות כישלון הניסיון של גולדמן לעקוף את החוקים הנוגעים למספר המשקיעים, ולמכור את מניות החברה באמצעות מכשיר פיננסי שייצור מצג שלפיו כל הלקוחות הם לקוח אחד.

מהלך זה, שבוצע לפני כשנה, משך את תשומת הלב של הרשות לניירות ערך בארה"ב, ואילץ מהלך שאילץ את פייסבוק להודיע כי תצא להנפקה בתוך כשנה מהאירוע - דבר המחזק את ההערכות שלפיהן היציאה לבורסה קרובה מאוד. עוד מוערך כי אם אכן תעדיף פייסבוק את מורגן על גולדמן, תהיה בכך מכה קשה לתדמית של גולדמן.

סוכנות הידיעות רויטרס ציינה בסוף השבוע שהדימוי משחק בהנפקת פייסבוק תפקיד מרכזי: אף על פי שהבנקאים נוהגים לגבות שבעה אחוזים מסכום ההנפקה עבור חברות קטנות, ושניים או שלושה אחוזים מחברות גדולות, במקרה של פייסבוק הם מוכנים להסתפק באחוז אחד בלבד – שעדיין יותיר בידי הבנק שינהל את העסקה כמאה מיליון דולר.

לטענת אריק ג'קסון, מנהל קרן גידור המתמחה במניות טכנולוגיה, קיימים הבדלים תרבותיים בין הצדדים: "הטיפוסים האלה מהעמק (עמק הסיליקון – יצ"ג) חושבים שאפשר לבצע את כל התהליך באופן אוטומטי, והם לא מבינים למה הם צריכים לשלם שבעה אחוזים לטיפוסים הרעשניים האלה מוול סטריט, עם החפתים הצרפתיים", אמר ג'קסון לרויטרס.

עדות נוספת לתזזית סביב הנפקתה המתקרבת של פייסבוק היא המריבה בין שתי הבורסות השוכנות בניו יורק, הנאסד"ק ובורסת ניו יורק, סביב השאלה במי מהן תונפק פייסבוק. ה"ניו יורק פוסט" דיווח כי אף שפייסבוק טרם הודיעה על החלטתה בשאלה זו, היא שמרה לעצמה את סימול המסחר FB בשתיהן.