דש ברוקראז': "ייתכן שיפור מסויים במצב המשק בחודשים הקרובים"

"הפעילות הריאלית במשק צפויה להישאר בחודשים הקרובים ברמה המתונה הנוכחית. לא צפויה הרעה וייתכן שאף יחול שיפור מסוים במצבו של המשק", כך לפי מדד חוסן השווקים החדש של דש ברוקראז'.

בחודש ינואר עלה מדד חוסן השווקים של דש לרמה הדומה לזו שנרשמה באוקטובר אחרי ההחלטות שהתקבלו על ידי מנהיגי אירופה ואשר התבררו בדיעבד כלא מספקות. למרות העלייה במדד, מסבירים בדש, עדיין מדובר על רמה נמוכה יחסית לעומת הרמה שהייתה בשנת 2010 ובתחילת 2011.

מדד חוסן השווקים שהשיקה דש נגזר מהפרמטרים הנמדדים בשווקים הפיננסים ואמור לשקף את התנאים הקיימים בשווקים הפיננסים, מסבירים בבית ההשקעות. המדד, לפי דש, אמור לזהות את הגורמים הפועלים להגברת מידת הלחץ של השווקים כגון הגברת אי הוודאות בקשר לערך של הנכסים הפיננסים, התנהגות צפויה של משקיעים אחרים ושקיפות המידע שמתקבל על ידי המשקיעים. כאשר גוברת אי הוודאות בקשר לגורמים הללו, מסבירים בדש, פוחת רצון המשקיעים להחזיק בנכסים בעלי סיכון גבוה או בעלי נזילות נמוכה. שינוי בסנטימנט המשקיעים מתורגם, לפי בית ההשקעות, לעליה בתנודתיות השווקים ולגידול בפרמיות הסיכון.

המדד בנוי משמונה פרמטרים הכוללים, בין היתר, את הקורלציה בין מדד ת"א 25 לבין מדד האג"ח הממשלתי, מדד ה"פחד" (VIX) המתפרסם על ידי הבורסה, והמרווח בין תשואות אג"ח הממשלתיות השקליות לבין האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים. לפי דש, עלייה בכל אחד מפרמטרים מעידה על הגברת הלחצים בשווקים הפיננסיים וגורמת לירידה במדד.