מגדל שוקי הון: "אם הריבית תרד, הדירות יתייקרו"

"קיימת סבירות נמוכה לירידה חדה במחירי הדירות, ואף ישנה סבירות שבמידה בנק ישראל יוריד את הריבית, נראה עלייה מסוימת", כך אומר יוסי שווימר, הכלכלן הראשי במגדל שוקי הון.

אחרי שלושה חודשים של ירידות מתונות בשוק הנדל"ן בשיעור של 1.1%, עלו מחירי הדירות בדצמבר ב-0.6%. כלומר, העלייה קיזזה חצי מהירידה במחירי הדירות, כותב שווימר. לכן, "למרות שמבחינת קצב עליית מחירי הדירות השנתי אנו אכן רואים המשך התמתנות, החשש מירידה חדה במחירי הדירות נראה מוקדם מדי, כיוון שהמחירים עדיין עולים", הוא מסביר.

בנוסף מציין שווימר, עליית מחירי הדירות בדצמבר הוא נתון נוסף שיתמוך בכך שבנק ישראל לא ישנה את שיעור הריבית לחודש מרץ. עם זאת, להערכתו, בחודשים הקרובים תחול ירידה נוספת בריבית שתוביל ככל הנראה לעלייה במחירי הדירות.

לבנק ישראל יש יכולת השפעה מכריעה על שוק הנדל"ן בישראל, כיוון שהוא אחראי על שניים מתוך ארבעת הפרמטרים המשפיעים על המחיר הסופי לצרכן: על פיקוח הבנקים ועל מתן האשראי לקבלנים, מסביר שווימר. הבנק מסדיר את הרגולציה לגבי אופי ולקיחת משכנתאות ומאידך דרישות הלימות ההון של הבנקים משפיע על היקף ההלוואות לקבלנים לבניית דירות, הוא מסביר.

שני מרכיבים נוספים, אשר משפיעים על מחירי הדירות ועליהם בנק ישראל אינו אחראי הם היקף הפשרת הקרקעות לבנייה והיבטי המיסוי על דירות. עם זאת, מציין שווימר, "ישנו מרכיב נוסף בו בנק ישראל משפיע על שוק הנדל"ן – גובה הריבית. מרכיב המשפיע על המשק כולו כפי שהיה במשבר של 2008 בו הריבית ירדה ותרמה במישרין לעליית מחירי הדירות".