אפסילון: "פרשת 'פסק זמן' הצילה את בנק ישראל"

"ייתכן ונגיד בנק ישראל צריך לשלוח מכתב תודה לסופרמרקט 'שופ רייט' שנמצא בניו ג'רסי. ייתכן שהחנות האלמונית הזו חסכה לנגיד כאב ראש רציני בהקשר של המדיניות המוניטרית לחודשים הקרובים", כך כותב עידן אזולאי, מנכ"ל אפסילון קרנות נאמנות בסקירה השבועית של בית ההשקעות.

באפסילון מסבירים למחאת 'פסק זמן'  פוטנציאל למתן את גל עליות המחירים במשק שגולם דרך העלייה בציפיות האינפלציה. "מאז שהנגיד הפחית את הריבית לפני כשלושה שבועות, נרשמה עלייה חדה ומדאיגה בציפיות האינפלציה בשוק. אלו זינקו מרמה של 1.9% לערך בטווח הקצר עד לרמה של 2.7% כיום. הפחתת הריבית הוציאה מהבקבוק את השד שמפחיד את השוק יותר מכל שד אחר (אפילו יותר מהאיראנים), האינפלציה", כותב אזולאי.

באפסילון אומרים שהשוק 'נזכר' באפקט שהיה להפחתת הריבית האגרסיבית שהתרחשה בעת המשבר שסייעה למשק למשך תקופה קצרה ליהנות משיעור ריבית של 0.5%. אלא שההנאות הללו גבו מחיר לא מבוטל של עלייה חדה באינפלציה, שהגיעה בשיאה לשיעור של כ-4.5% במונחים שנתיים.

"כנראה שבנק ישראל לא תאר לעצמו שהאפקט על הפחתת הריבית האחרונה יהיה כה מהיר וכה אגרסיבי. אבל בנק ישראל יכול להחשיב עצמו בר מזל, מאחר והוא מצא לעצמו 'ישועה' בדמות אותו סופר בניו ג'רסי שהצית את פרשת ה'פסק זמן'", מסבירים באפסילון.