גם וורן באפט יכול לטעות

"האורקל מאומהה" הרוויח את הכינוי שלו - וגם כמה מיליארדי דולרים - בשל זיהוי השקעות שאחרים התעלמו מהן. אך מסתבר שאפילו וורן באפט עושה לפעמים טעויות. מספיק לעבור על המכתבים השנתיים שהוא מפרסם לבעלי המניות של ברקשייר האת'ווי כדי לזהות כמה מהן.

כמובן שמכתביו של באפט מלאים ביותר החלטות טובות מאשר גרועות. הונו בשווי 55 מיליארד דולר הוא עדות לכך. אבל מהטעויות אפשר ללמוד, או לפחות להיזכר שכולנו בני אדם - ובאפט, הנוהג לדבר באופן ישיר וכן, נוטה להתייחס לטעויותיו ברוח טובה. להלן כמה דוגמאות מתוך מכתביו.

הורוסקופ הנדל"ן

הטעות: באפט חזה במכתב שפרסם בשנה שעברה שההתאוששות בשוק הדיור האמריקאי תחל בשנה הבאה ותעזור לחזק את הכלכלה.

ההסבר: באפט לא חסך במילים והודה ש"טעה לגמרי" בנושא זה. אך לדבריו, ביולוגיה בסיסית מצביעה על כך שהמדינה תזדקק לעוד בתים.

הציטוט: "אנשים עשויים לדחות חתונות בתקופות מסוימות, אך בסופו של דבר ההורמונים משתלטים. ואף שיש שבוחרים לגור עם ההורים במהלך מיתון, צריך לזכור שהקסם שבמגורים עם החותן והחמות נשחק במהירות".

תקלה באנרגיה

הטעות: באפט הוציא 2 מיליארד דולר על רכישת אג"ח שהנפיקה חברת התשתיות מטקסס אנרג'י פיוצ'ר הולדינגס. כיום השווי של האג"ח הללו עומד על 878 מיליון דולר, ובמכתב השנתי לבעלי המניות שפורסם ביום שבת, הודה באפט שהשווי עשוי לרדת אף יותר.

ההסבר: באפט מודה שלא העריך נכונה את החברה והסבירות שמחירי הגז הטבעי יישארו נמוכים.

הציטוט: "לא משנה איך העניינים יתפתחו, לא חישבתי נכון את יחס ההפסד/רווח כאשר רכשתי את האג"ח. אם נשתמש במונח מתחום הטניס, זו הייתה טעות לא מחויבת שביצע היו"ר שלכם".

וורן באפט. לומד מטעויות | צילום: איי אף פי

חרדת הרכישות

הטעות: חלק מהחברות שברקשייר האת'ווי רכשה לא מוסיפות הרבה לשורה התחתונה של החברה. אמנם באפט לא נקב בשמות החברות, אך הודה שחלקן מייצרות החזרים נמוכים.

ההסבר: באפט מודה שהעריך לא נכונה חלק מהחברות לפני שברקשייר רכשה אותן, בין השאר מכיוון שהוא לא תמיד הקשיב לעצות הקודרות של סגן היו"ר צ'רלי מונגר.

הציטוט: "אני מנסה להסתכל קדימה 10-20 שנה כשאני מבצע רכישה, אך לפעמים הראייה שלי לא טובה. צ'רלי מוצלח יותר - הוא הצביע נגד יותר פעמים מאשר בעד בחלק מהרכישות השגויות שלי".

פאשלת הנפט

הטעות: ב-2008 באפט הכפיל פי 4 את האחזקה של ברקשייר בקונוקו פיליפס, כשמחירי הנפט והדלק היו קרובים לשיא. החלטה זו עלתה לחברה בכמה מיליארדי דולרים.

ההסבר: באפט טוען שלא חזה מראש את הירידה הדרמטית במחירי האנרגיה שקרתה בהמשך אותה השנה.

הציטוט: "במהלך 2008 ביצעתי כמה השקעות מטופשות. עשיתי שגיאה רצינית אחת לפחות ועוד כמה פחותות יותר שעדיין הכאיבו".

צרות בטקסטיל

הטעות: באפט עצמו טען שרכישת ברקשייר האת'ווי עשויה להיות ההחלטה הגרועה ביותר שלו. החברה היתה מפעל כושל לטקסטיל כאשר באפט רכש אותה בשנות ה-60. הוא המשיך להחזיק במפעל במשך 20 שנה נוספות לפני שסגר אותו.

ההסבר: באפט לא הבין מיד שעסקי הטקסטיל ימשיכו להפסיד כסף.

הציטוט: "הדבר הטיפשי ביותר שיכולתי לעשות היה לרדוף אחר 'הזדמנויות' לשפר ולהרחיב את מפעל הטקסטיל הקיים - כך שבמשך שנים זה בדיוק מה שעשיתי", הוא סיפר בשנה שעברה. "ואז בהבזק אחרון של גאונות, רכשתי חברת טקסטיל נוספת. בסופו של דבר חזרתי לעשתונותיי, ונכנסתי קודם לביטוח ואחר כך לתעשיות אחרות".