אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
מנכ"ל FXCM: "ענף המט"ח נשלט ע"י מהמרים, אנחנו רוצים פחות קזינו" צילום: Lorenzo Ciniglio Polaris

מנכ"ל FXCM: "ענף המט"ח נשלט ע"י מהמרים, אנחנו רוצים פחות קזינו"

חברת הפורקס הראשונה בעולם שהפכה לציבורית, צנחה מאז הנפקתה ב־NYSE לפני כשנה ב־29%. מנכ"ל החברה דרור ניב מבקש לתקן את הדימוי הבעייתי של הענף ואינו חושש מהידוק הרגולציה ומתביעות נוספות

12.03.2012, 08:31 | ניר צליק

לפני כשנה הונפקה בבורסת ניו יורק אחת החברות היותר מעניינות בשוק - FXCM. לכאורה, מדובר בעוד הנפקה של חברה פיננסית, אלא ש־FXCM הפכה להיות חברת הפורקס הראשונה שהופכת להיות ציבורית, ובכך פתחה את הדלת לחברות אחרות בענף שסובל מדימוי בעייתי ולרוב נתקל בבעיות רגולטוריות רבות.

ההנפקה עצמה בוצעה לפי שווי של כמיליארד דולר, כאשר החברה גייסה אז כ־211 מיליון דולר לפי מחיר של 14 דולר למניה. מאז נחתך שווי החברה ל־779 מיליון דולר בלבד, ומניית החברה נסחרת במחיר של כ-10 דולר - נפילה של 28.6% בתוך שנה אחת בלבד, על רקע צמיחה אטית מהצפוי. לשם השוואה, מדד הברוקרים איבד בתקופה זו 31.5%, ואילו המתחרה של FXCM, חברת גיין קפיטל, ירדה ב-26.6% בשנה האחרונה.

בראיון ל"כלכליסט" אומר דרור ניב, מנכ"ל FXCM ואחד מששת מקימיה, כי "מבחינה עסקית, השנה הראשונה שלנו כחברה ציבורית היתה שנה מעולה. קיבלנו כל מה שרצינו מההנפקה. בתעשייה שלנו הצורך בשקיפות ובאמינות מאוד גבוה, וצריך שיידעו שאתה יותר גדול מהמתחרים שלך. ההנפקה אפשרה לנו לעשות זאת, וזה הביא לנו עסקים רבים. חתמנו על חוזים גדולים שלא היינו חותמים עליהם אם לא היינו חברה ציבורית".

"מנסים להכניס את הענף למיינסטרים"

"עם זאת, מבחינת הביצועים העסקיים עצמם, זו היתה שנה פחות טובה, בחלקה בגלל עניינים רגולטוריים ובחלקה בגללנו. סיבה נוספת לביצועים החלשים יחסית היא שהציבור עדיין לא מכיר את סקטור המסחר במט"ח. באופן כללי, גם הענף הפיננסי כולו לא הצליח השנה".

ניב נולד ב־1974 בחיפה וגדל בזכרון יעקב, אח בכור לשתי אחיות קטנות. כשהיה בן תשע, עברה משפחתו לבוסטון בעקבות שליחות של אביו, מהנדס מחשבים באלביט.

כילד ונער לא היה לניב עניין מיוחד בכלכלה או במקצועות ריאליים. רק בזמן הלימודים בקולג', באוניברסיטת מסצ'וסטס־אמהרסט, החל להתעניין בתחום הפיננסים, כשעבד בבנק של האוניברסיטה.

ניב חזר לישראל בסיום התואר כדי להתגייס לצבא, אך יום אחרי השחרור הוא נחת בניו יורק והתקבל לעבודה כאנליסט ב־MG פייננשל גרופ, שהיתה החברה השנייה בעולם שנתנה שירותי פורקס ברשת. ב־1999, כשהיה רק בן 26, החליט לעזוב את MG, ויחד עם חמישה שותפים קיבץ 250 אלף דולר מחסכונותיהם האישיים כדי להקים את FXCM. מתוך ששת השותפים, אגב, חמישה יהודים, וניב הוא הישראלי היחיד.

ב־2002 גויסה לחברה גם אחותו של ניב, אורנית (34), המשמשת היום כמנהלת מכירות ושירות לקוחות באמריקה ואסיה.

"FXCM מנסה להפוך את התעשייה ככלל למשהו שהוא יותר מיינסטרים מבחינת המסחר", אומר ניב. "אנשים היום מסתכלים על מסחר במטבעות כמאוד מסוכן, ולכן שמים חלק קטן מפורטפוליו ההשקעות שלהם בתחום הזה. אנשים שמים רק 5% מכספם במט"ח וחושבים שהם יכולים להפסיד מעט כסף, אבל אם הם ירוויחו, זה יהיה הרבה. המבנה הזה מוביל לכך שכל התחום למעשה נשלט על ידי מהמרים, וכך גם המשקיעים מסתכלים על עליו, גם אם הם מחזיקים תיקים רציניים.

"אנחנו רוצים שהענף הזה יהיה פחות קזינו. המסחר במטבע חוץ עצמו אינו מסוכן, המינוף הוא מה שמסוכן, ואם אתה מוריד את המינוף, אתה יכול לעשות השקעות חכמות ומסחר חכם ופחות מסוכן. אנחנו מנסים להגיע לנקודה שבה נוכל להביא משקיעים עם הרבה כסף ואז נוכל לתת יותר שירותי מסחר במטבע ולהיות עם פחות משקיעים ספקולטיביים".

איך אתה מסכם את השנה הראשונה כחברה ציבורית?

"אם אתה מסתכל על הצמיחה שלנו בלי יפן וארצות הברית", אומר ניב, "מדובר בצמיחה מאוד חזקה של כ־20% ברחבי העולם. ביפן ובארה"ב, שמניבות 25% מהכנסות החברה, הכניסו הרגולטורים חוקים חדשים שהשפיעו משמעותית על ההכנסות, וזה הוביל לירידה באזורים האלה שחיפו על העליות באזורים האחרים, כך שבסופו של דבר הביצועים שלנו ב־2011 היו פחות טובים משציפינו".

בתשעת החודשים הראשונים של 2011 רשמה FXCM הכנסות של 307.1 מיליון דולר, עלייה של 16% לעומת התקופה המקבילה ב־2010.

אתם חוששים שהידוק הרגולציה ימשיך להפריע לכם גם בשנה הבאה?

"הבעיות הרגולטוריות שהיו לנו בארה"ב וביפן השנה היו חד־פעמיות. אנחנו לא חושבים שזה יקרה שוב ב־2012, ואנחנו מעריכים שנגדל בכ־15% בשנה זו. מדובר בגידול אורגני, שאינו כולל הפתעות מיוחדות. לדוגמה, בשיחת משקיעים האחרונה שלנו אמרנו שחתמנו על עסקאות גדולות בארה"ב ובאירופה, ואם ההיקף של העסקאות האלה יגדל בהמשך, אנחנו נופתע בשנת 2012".

"הגברת הרגולציה תקטין את התחרות"

ניב מאמין כי חלקה של הרגולציה בתעשייה יגדל בשנים הקרובות, "בגלל האסון של התפרקות MF גלובל (חברת ברוקרים אמריקאית שהכריזה על פשיטת רגל כשהיקף חובותיה הוערך ב־40 מיליארד דולר - נ"צ). הרגולטורים היו נבוכים מזה שהם לא הצליחו לעצור את ההתפרקות של החברה, כך שיהיו דרישות גבוהות יותר של הון עצמי בקרב החברות שעוסקות במסחר במט"ח. דרישה נוספת תהיה שחברות יעשו שימוש בכסף שלהן ולא בכסף של הלקוחות שלהן במסחר".

איך זה ישפיע עליכם?

"ל־FXCM יש מעל ל־180 מיליון דולר במזומן ובלי חובות, כך שעלינו הדרישות האלה לא ישפיעו במיוחד, אבל אנחנו מאמינים שזה יקטין את התחרות בארה"ב כי חברות קטנות יותר לא יוכלו לעמוד בדרישות האלה, וזה גם יגדיל את הביטחון של הלקוחות, שיקבלו הגנה טובה יותר על כספם מאשר הם קיבלו עד היום. תהיה לזה השפעה חיובית על FXCM. ב־2007 היו לנו 43 מתחרים רשומים בארה"ב, היום יש לנו רק 11 מתחרים. אם הרגולציה תתהדק, זה יכול לרדת לרמה של שישה מתחרים בלבד. זה עשוי להוביל לאינטגרציה בין החברות עצמן.

"עם זאת, קשה להביא לעסקאות מכירה או מיזוג בתחום שנשלט על ידי יזמים כמו התחום שלנו, כי יזמים הם יותר רגשיים, והם לא מתייחסים לעסקים בצורה רציונלית. אני מאמין שיהיו קונים בתחום ועסקאות מיזוג ורכישה, אבל זה לא יהיה קל".

לאילו אזורים אתם מכוונים כרגע בעולם, מבחינת צמיחה עתידית?

"אנחנו פונים לכל העולם ומכוונים להרבה יעדים, אבל שני האזורים החזקים הם אירופה והשווקים המתעוררים. זה די ברור כי בשווקים המתעוררים יש צמיחה חזקה ולמותג שלנו יש שם השפעה גדולה - אין שם מותגים גדולים, והלקוחות מעדיפים שמות בינלאומיים. במקום כמו בישראל אנשים אמנם לא אוהבים את הבנקים, אבל הם סומכים עליהם מבחינת ניהול הכספים. בסין המצב שונה, שם לא סומכים על הבנקים.

"מבחינת רכישות, אנחנו פונים לאזורים שבהם ישנה המצוקה הגדולה ביותר, ואנחנו אוהבים לקנות חברות בזול. ב־2011 קנינו שתי חברות ביפן כי הן היו זולות. הפעילות העסקית ביפן מאוד נמוכה, כך ששווי החברות נמוך. אם עוד חוקים רגולטוריים יעברו בארה"ב, סביר להניח שנבצע רכישות בארה"ב. באופן כללי, אנחנו קונים איפה שיש הכי הרבה צרות".

מיד אחרי ההנפקה תבעו אתכם פעמיים על הונאה במערכת המסחר, האם המשקיעים צריכים לחשוש מדפוס כזה שיחזור בעתיד?

"היו שתי תביעות ייצוגיות נגדנו במהלך השנה, אבל שתיהן נדחו. כשחברה הופכת לציבורית, היא נעשית מטרה נוחה לתביעות. זה יחסית קל לתבוע בארה"ב, וזה חלק מהתרבות האמריקאית".

תגיות

6 תגובות לכתיבת תגובה לכתיבת תגובה

6.
רק רגולציה וכניסה של שחקנים רציניים ולא שרלטנים
תשנה את התדמית של השוק הזה. בחלקים גדולים מהעולם מסחר במטח הוא אפיק לגיטימי וכמו שאנשים סוחרים במניות,אג"ח וסחורות הם סוחרים גם במטבעות. חוץ מ- FXCM יש המון חברות טובות בעולם שכניסה שלהם לארץ במקביל להוצאת כל גנבי הפורקס למינהם ע"י רגולציה אולי תגרום לי להוציא את הכסף מהבנק.
יהודה , הוד השרון  |  12.03.12
5.
מתי תפסיקו להתלהם! כל הכבוד שיש ישראלים שמצליחים בעולם
כל אחד אומר שפורקס זה הימורים וזה בולשיט! זה שוק הרבה יותר יציב ממניות! מתי לאחרונה ראית מטבע יותר מאחוז או 2 ליום??? מניות זזות עשרות אחוזים ביום כולל מניות הבנקים שכביכול צריכים להיות הכי יציבות בשוק אם לא תמנף לא תיפגע ולגבי החברה, עד כמה שידוע לי היא חברה רגולטיבית הממוקמת בחול, ובארץ אין רגולציה ובחול יש לא מעט חברות איכותיות ומפוקחות שקיימות בעולם, לא כולם רוצים שהלקוח יפסיד. כל מי שישאר בביצה המקומית יסבול מאותם הבעיות וחברות דראק!
סוחר מקומי , מרכז  |  12.03.12
3.
עבדתי שנתיים כקניין מדיה באחת החברות המובילות
מי שרוצה לאבד את הכסף תוך שעה מוזמן לסחור בחברת פורקס. קחו בחשבון שאי אפשר לנצח את הבית! אני ברחתי מהתחום כי זה לא אתי לשדל אנשים לסחור במשהו שהם בטוח יפסידו את הכסף וזה בושה שיהודים וישראלים מובילים את תחום הרמיה הזה בעולם. אנשים שמהמרים בקזינו לפחות יודעים שזה הימור ורוב הסיכויים שיפסידו כסף אבל בפורקס רוב האנשים לא יודעים את זה, הם אשכרה חושבים שהם סוחרים במט"ח. מדינת ישראל-להוציא את התחום מחוץ לחוק בדיוק כמו שעשו בארה"ב!
קולורבי  |  12.03.12
לכל התגובות