דש ברוקראז': "חוסר הוודאות סביב סקטור הבנקים ירד באופן משמעותי אך הוא לא נעלם"

"חוסר הוודאות סביב סקטור הבנקים ירד באופן משמעותי אך הוא לא נעלם" טוען היום (ג') מאיר סלייטר, אנליסט הבנקים של דש ברוקראז', בסקירה שפירסם לקראת דוחות הבנקים בשבוע הבא. "המצב באירופה יחד עם החשש ממיתון בישראל ימשיכו להשפיע על הבנקים. יחד עם זאת, כתוצאה מיעד הלימות ההון "המוחלש", התמחור הנוכחי מהווה נקודת כניסה לא רעה להשקעה בסקטור".

הרבעון הקרוב יושפע מהפחתת שיעור המס כך שסעיף המיסים הנדחים יעלה. לפועלים צופה סלייטר גידול של 150 מיליון שקל, ללאומי 160 מיליון שקל, לדיסקונט 100 מיליון שקל, למזרחי 30 מיליון שקל ולבינלאומי 20 מיליון שקל. שינוי זה יירשם בדוחות רווח והפסד של הבנק. "על פניו, תוצאות הרבעון צפויות להיות סבירות, עם תשואות להון של 7%-14%, אך השפעת המס צפויה לתרום בממוצע 2.5% לתשואה להון, ולהסתיר חולשה בשורות התפעוליות" אומר סלייטר.

לפועלים צופה סלייטר רווח נקי של 610 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2011 עם תשואה להון של 10.8%. ללאומי הצפי הוא לרווח נקי של 539 מיליון שקל ותשואה להון של 9.7%. לדיסקונט צופה האנליסט רווח נקי של 205 מיליון שקל ותשואה להון של 8%, למזרחי טפחות רווח נקי של 249 מיליון שקל ותשואה להון של 14% ולבינלאומי רווח נקי של 106 מיליון שקל ותשואה להון של 7.6% לו הוא צופה ירידה ברווחיות כתוצאה מהירידה בפעילות בשוק ההון.

"תוצאות הרבעון אינן מייצגות" אומר סלייטר. לדבריו, הן צפויות להדגיש את הצורך בהתייעלות על מנת לשמר את הרווחיות. "התשואות להון הנמוכות נובעות בין היתר גם מהגידול בהון אותו מחזיקים הבנקים ולא רק מירידה עונתית ברווח, ולהשפעה זו נצטרך להתרגל, כי היא תתגבר בשנים הקרובות".