סלקום: "לא נדרשת הפחתת שווי בנטוויז'ן"

סלקום מודיעה היום כי בהמשך לפרסום הדו"ח השנתי שלה לפני כשבועיים, היא מבקשת להבהיר מדוע לא ביצעה הפחתת שווי לנכסי נטוויז'ן. סלקום מסבירה היום (ה') כי הערכת השווי המחודשת הניחה כי אמנם הכנסותיה של נטוויז'ן בשנים הקרובות ירדו, אולם הוצאותיה ירדו בהיקף משמעותי יותר, ולפיכך היא תציג רווחי תפעולי לפני מימון, מסים פחת והפחתות חד פעמיות (EBITDA) גבוה יותר משהוערך בעת שבוצעה הערכת השווי טרם רכישת החברה.

נתון ה-EBITDA של נטויז'ן לסוף 2011 היה דומה לצפי בעת שבוצעה הערכת השווי שהיתה נכונה לסוף חודש מרץ 2011.

כזכור, המתחרה פרטנר הציגה הפסד רבעוני ראשון  מה 11 שנים ברבעון הרביעי של 2011, שנגזר מהפחתת שוויה של 012 סמייל, אותה רכשה במרץ 2011. הפחתת השווי הסתכמה בכ-322 מיליון שקל, והוסברה בהגברת התחרות בתחום התקשורת הקווית (טלפוניה וספקיות אינטרנט), כמו גם ירידת שווי זכויות השימוש של החברה בתמסורת בינלאומית שרכשה בעבר וטרם ניצלה.

כבר בעת הפרסום הראשוני של פרטנר אודות תוכניתה לבצע הערכת שווי מחודשת, ובמיוחד לאחר שפורסמו הנתונים שכאמור הביאו את פרטנר להפסד רבעוני, תהו משקיעים רבים מדוע סלקום לא ביצעה הפחתת שווי דומה בערכה של נטוויז'ן, אותה רכשה ביולי 2011. שתי החברות פועלות באותו שוק, ומאפיינים רבים שלהן זהים, ולפיכך, לכאורה, יש להשליך מירידת שוויה של סמייל על שוויה של נטוויז'ן.

סלקום טענה בדו"ח השנתי שפרסמה לפני כשבועיים כי אכן ביצעה הערכת שווי מחודשת, ועל פיה לא נדרשה להפחית את השווי של נטוויז'ן, אולם הן סלקום והן פרטנר לא פרסמו את הערכות השווי המלאות (בניגוד לפרסום ההערכות המלא בעת שביקשו את אישור המשקיעים לרכישת ספקיות האינטרנט לפני כשנה). יצויין כי סלקום נשלטת בידי קבוצת איי.די.בי, ונטויז'ן נשלטה בידי אותו גוף, ולפיכך היה מדובר בעסקת בעלי ענין שהצריכה קבלת אישור רוב המשקיעים שאינם בעלי ענין בחברה. רוב שכזה הושג טרם הרכישה.