אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
מי שומר על הפנסיה שלכם צילום: בועז אופנהיים

מי שומר על הפנסיה שלכם

עד שהממשלה תחליט לפעול להגנת כספי הפנסיה של הציבור הישראלי, ישנם כמה צעדים שהחוסכים יכולים לעשות בעצמם

09.04.2012, 08:53 | דורית טנא־פרצ'יק

עד תחילת שנות ה־2000 קרנות הפנסיה הוותיקות היו חייבות להשקיע 97% מכספי החוסכים באג"ח ממשלתיות בריבית ידועה מראש, ובשוק ההון יכלו להשקיע רק 3% מהכספים.

הקרנות החדשות, שקמו לאחר 1995, היו חייבות להשקיע 70% מהכספים באג"ח ממשלתיות ו־30% בשוק ההון.

לחובה זו של השקעה באג"ח ממשלתיות בריבית מועדפת היתה מטרה סוציאלית: כספי החוסכים לפנסיה צריכים להיות מוגנים ומושקעים באגרות חוב ממשלתיות, הנחשבות לסולידיות ובטוחות. כספי הפנסיה לא אמורים להיות חשופים לתנודתיות בשוק ההון.

נתניהו. הפחית את שיעור ההשקעה באג"ח ממשלתיות, צילום: בלומברג נתניהו. הפחית את שיעור ההשקעה באג"ח ממשלתיות | צילום: בלומברג נתניהו. הפחית את שיעור ההשקעה באג"ח ממשלתיות, צילום: בלומברג

ב־2003 מונה בנימין נתניהו לשר האוצר, ובמסגרת תפקידו החליט להוריד את שיעור ההשקעה באג"ח ממשלתיות של כל קרנות הפנסיה ל־30% בלבד. את כל יתרת הכספים של החוסכים לפנסיה חוייבו הקרנות להוציא להשקעות בשוק החופשי - לתת הלוואות (אג"ח), להשקיע במניות ולרכוש נכסים.

הגופים "המוסדיים" (קרנות הפנסיה) חיפשו היכן להשקיע את המיליארדים של כספי החוסכים. כל כך הרבה כסף שמיועד לחיסכון לטווח ארוך "מסתובב" בחוץ ומחפש השקעות. חלק מהמיליארדים הושקעו במניות קונצרניות (מניות של חברות), וכשהמניות מתרסקות כך גם ההשקעה של החוסכים לפנסיה שמאבדת מערכה.

כיום, חלק מהחברות אינן מסוגלות לעמוד בהחזרי התשלומים ומבקשות "תספורות".

הקרנות הוותיקות: החוסך מוגן מהפסדים

קרנות הפנסיה הוותיקות הן קרנות של זכויות (defined benefits). הזכויות קבועות בתקנון של הקרן. בקרנות הפנסיה הוותיקות שבהסדר (מבטחים הוותיקה, מקפת הוותיקה, קג"מ ועוד), התקנון האחיד קובע את הזכויות של החוסכים לפנסיה.

לפי התקנון, הקרן חייבת להיות באיזון אקטוארי, משמע שיש לה מספיק כסף כדי לשלם לכל החוסכים והגימלאים.

שינוי בתקנון, כמו למשל הפחתת הזכויות לגובה גמלת הפנסיה, מצריך אישור של הממונה על שוק ההון במשרד האוצר ושל ועדת העבודה, הרווחה והבריאות של הכנסת.

במקרה שההשקעות של הקרן הניבו הפסדים או שהקרן הסכימה "לתספורת", זכויות החוסכים לא ייפגעו, כל עוד התקנון לא שונה.

הקרנות החדשות: החוסך חשוף לסיכונים

קרנות הפנסיה החדשות הן קרנות תשואה בלבד ולא של זכויות. הכספים המנוהלים על ידי חברת הניהול של הקרן, צוברים תשואות חיוביות או שליליות. הזכויות של החוסכים, לעת הפרישה או באירוע של נכות או מוות, ייקבעו על בסיס הכסף שנצבר בקרן והוא יחולק במקדם שנקבע בתקנון. ככל שהמקדם גבוה יותר, קצבת הפנסיה שיקבל החוסך כל החיים נמוכה יותר. קרן הפנסיה רשאית לשנות את המקדם הזה בתקנונה.

פתרון כולל: הדרך למזעור הסיכונים

הממשלה יכולה לחזור ולהנפיק לקרנות הפנסיה אג"ח ממשלתיות בריבית מועדפת. להנפקה זו יש עלות כספית שהממשלה צריכה לשאת בה. לצערי, עד היום לא ראינו שהממשלה חוזרת בה מהליכי הפרטה, אך יש סימנים לניסיון למתן במעט את השפעות השוק. משרד האוצר מנסה לשלב את המודל "הצ'יליאני" בקרנות החדשות, לפיו ככל שהגיל של החוסך עולה, רמת החשיפה של הכספים שלו בשוק ההון הולכת ויורדת.

ההצעה שלי לפתרון הסיכונים של החוסכים בקרנות החדשות מורכבת מכמה מהלכים:

א. הגדלת החיוב להשקיע באג"ח ממשלתיות בריבית מועדפת לכל קרנות הפנסיה מ־30% ל־50%.

ב. הגדלת החיוב להשקיע באג"ח ממשלתיות בריבית מועדפת בכספי פנסיה של גימלאים ל־70%. ה־30% הנותרים ינוהלו במסלול סולידי בלבד.

ג. החלת המודל "הצ'יליאני" (שמיועד להקטין את הסיכון לחוסכים מבוגרים) על הקרנות החדשות.

ד. תקרת דמי ניהול אחידה ונמוכה לכל החוסכים בקרנות הפנסיה החדשות.

ה. הגברת הפיקוח על ההשקעות של קרנות הפנסיה - הגבלות ופיקוח על רכישת אג"ח קונצרניות, פיקוח על הבטחונות של קרנות, הגבלות על אפשרות לאשר "תספורות" והגבלות על השקעות בשוק ההון.

ו. הגבלת משכורות בכירים בקרנות החדשות.

באשר לחוסכים, ראשית ניתן לבקש מקרן הפנסיה להעביר את הכספים למסלול הסולידי ביותר הקיים בקרן. שנית, ניתן להתמקח על דמי הניהול.

הכותבת היא בעלת חברה לייעוץ הסדרי פרישה, פנסיה ויחסי עבודה ולשעבר סמנכ"לית בקרן מבטחים וראש אגף הפנסיה בהסתדרות

תגיות

6 תגובות לכתיבת תגובה לכתיבת תגובה

6.
אני ממליץ - למשוך פיצויים וקרנות השתלמות נזילות ולהפקיד בפק"מ בבנק
יש דרך נוספת להגן על הפנסיה , למשוך כספי פיצויי פיטורין וקרנות השתלמות נזילות. אסור לגעת רק בכספים השוכבים במקפת הוותיקה או מבטחים הוותיקה או קג"מ !!! כל כסף הנמצא בקרנות פנסיה חדשות , ביטוחי מנהלים או בקרנות השתלמות - להוציא מייד כשאפשר !!! אפשר גם לרכוש נכס להשכרה ולהשכיר אותו. דירה להשכרה זו פנסיה לכל החיים. כאן אין תיספורות , אין הסדרי חוב , אין שינוי תקנון ולא חשוב מה ריבית בנק ישראל. רק שוק הדיור מכתיב את התנאים !!!
חוסך נבון  |  10.04.12
3.
ממש נבון להשקיע באפיק הסולידי ביותר הקיים...
הכסף ה"סולידי" לחיסכון ארוך טווח הולך אוטומטי לאג"ח ממשלתי צמוד ארוך - שנותן פחות מ-3% צמוד ברוטו. תורידו מזה דמי ניהול, עלויות נלוות ועוד וקיבלתם פנסיה שחוקה שלא תספיק לכם לשום דבר. כל עוד אין רשת ביטחון של אג"ח מיועדות (ואגב אני נגד אג"ח מיועדות אבל זאת לא הנקודה), חיסכון סולידי זאת טעות. מי שרוצה פנסיה ראויה, והוא מספיק צעיר ויכול להרשות לעצמו מעט תנודתיות בתיק, צריך להשקיע אחוז כמה שיותר גבוה במניות ובאג"ח קונצרני, אחרת הוא יצטרך להסתמך על ביטוח לאומי בגיל הפרישה. זה נכון שיש תספורות בדרך אבל זה חלק מה"ביזנס" - ירידות בשוק מהוות הרבה פעמים הזדמנות השקעה אדירה שחבל להחמיץ. גם בתספורת אפשר להרוויח אם קונים מספיק נמוך.
בועז , תל אביב  |  09.04.12
לכל התגובות