UBS: אישור המלצות חייק מעלה את הוודאות בשוק התקשורת

אתמול אחר הצהריים הודיע משרד התקשורת כי הוא מתכוון לאשר את המלצות ועדת חייק. היום מגיבים המשקיעים בבורסה לראשונה לעלייה ברמת הוודאות בשוק התקשורת ושולחים את מניות בזק ו-HOT לעליות.

בנק ההשקעות UBS היה הראשון להתייחס להחלטת משרד התקשורת ומציין בהקשר של בזק כי המיזוג הצפוי בין החטיבות של החברה יביא לחיסכון בעלויות שיפצה על הירידה בהכנסות של החברה.

"אנחנו מעריכים שהחטיבה הקווית של בזק וחטיבת האינטרנט יהיו הראשונות להתמזג ומאוחר יותר יתבצע מיזוג עם פלאפון. אנחנו מצפים לחיסכון בעלויות של 700-600 מיליון שקל בחמש שנים. האינטגרציה של חברת הלווין YES היא רגל נוספת של המהלך וצפויה לגרום לסינרגיה בעלויות ולא נכללת במהלך", כתבו ב-UBS.

כיום מתנהלת קבוצת בזק תוך הפרדה מבנית האוסרת על שיתופי פעולה  בין החטיבות השונות, אך במקביל גם אוסרת על בזק לרכוש את הבעלות המלאה על yes.

איסור זה, שהוטל בידי הרשות להגבלים עסקיים ב-2008 ואף אושרר בפסיקת בג"ץ ב-2009 (לאחר שבזק ערערה על החלטת בית הדין לערעורים של הרשות להגבלים עסקיים), יצר מצב לפיו בזק מחזיקה בכ-50% מ-yes, ובעל השליטה בבזק, שאול אלוביץ', מחזיק במחצית השניה, אך האיסור על מיזוג החברות דורש מאלוביץ' למכור את אחזקותיו ב-yes ובינתיים מוחזקות המניות בידי נאמן.

אלוביץ' כבר החל לאחרונה בנסיונות לשכנע את הרשות להגבלים עסקיים לשנות את החלטתה מ-2008, ולאפשר לו למכור את מניותיו ב-yes לבזק.

מאז ה-11 ביוני איבדה מניית בזק 50% מערכה ואף הירידה בערכה הביאה לאיפוס התשואה על השקעתה בבזק מאז שרכשה את השליטה בחברה.

ההמלצות הסופיות של ועדת חייק אינן שונות באופן מהותי מהמלצות הביניים שפרסמה הוועדה בחודש מרץ. ההמלצות הסופית של ועדת חייק הן לביטול ההפרדה המבנית בין חטיבות התקשורת לחטיבות הטלוויזיה. מה שצפוי בהמשך השנה לגרום למיזוג בין בזק ל-yes, כך שבסופו של דבר כל קבוצת תקשורת תציע לצרכן הסופי פתרון תקשורת שלם.