הייאוש המזויף של בעל השליטה

המתווה של הסדר חוב בדלק נדל"ן, שהוצג לראשונה בנובמבר 2011, עבר שינויים משמעותיים במסגרת המשא ומתן עם מחזיקי האג"ח, תוך שהנציגויות רושמות הישגים לא מבוטלים. כעת, כשנראה כי המשא ומתן עומד על סף פיצוץ, כל צד נוקט טקטיקה משלו כדי למקסם הישגים ולמזער נזקים.

יצחק תשובה, בעל השליטה בדלק נדל"ן, מזהה, בכישרון השמור לאנשי עסקים מנוסים בלבד, פרצה במשא ומתן עם נציגויות מחזיקי האג"ח. בקשת הפירוק והדרישה של סדרות ד' וה' לממן את החברה בכ־60 מיליון שקל נוספים נפלו לידיו יכולים לסייע לו לבצע "שיפור עמדות".

בתגובה של דלק נדל"ן לבקשת הפירוק לא נחסכו מילים ותיאורים כדי להסביר כיצד בקשת הפירוק והדרישות המסחריות החדשות טרפדו את המאמצים לסיים את המשא ומתן בין הצדדים בהסדר.

דלק נדל"ן מפנה אצבע מאשימה כלפי נציגויות מחזיקי האג"ח, ובכך מרימה לתשובה להנחתה. בעל השליטה יכול להרים ידיים בייאוש מזויף, ובכך לאיים בנסיגה מההבנות שהושגו במהלך המשא ומתן, ובראשן הזרמה של 250 מיליון שקל ומתן ביטחונות למחזיקי האג"ח. תגובת נגד הולמת לשפן ששלפו מחזיקי האג"ח בבקשת הפירוק שהתניעה את אפקט כדור השלג והכניסה את כל הצדדים בהסדר למו"מ מזורז.

למרות אווירת המשבר סביב הסדר החוב, נראה שפירוק הוא הפתרון הגרוע ביותר עבור כל הצדדים. מחזיקי האג"ח יקבלו בפירוק פחות מ־10% מהחוב לעומת כ־50% על פי מתווה ההסדר, ואילו תשובה, שנכנס למו"מ מתוך כוונה להגן על שמו הטוב ולמנוע הגשת תביעות משפטיות כנגדו וכנגד האורגנים בחברה, עלול למצוא את עצמו מבלה את זמנו חשוף בצריח במסדרונות בתי המשפט.